二季度階段調整即為佈局良機
- 發佈時間：2015-04-12 09:56:28 來源：東方網 責任編輯：孫毅
本週，兩市大盤再次強勢上漲，再創本輪牛市新高。滬指依託五日均線震蕩上行，收復4000點關口；創業板指數則在週三創出歷史新高後，週四盤中遭遇大幅調整，振幅超過了6%。
資金面上，二季度市場的流動性仍將保持樂觀，寬鬆的貨幣政策在相當長的一段時間內都不會改變。一方面，從歷史經驗來看，經濟步入新週期需要一個相對較低的利率環境，鋻於工業增加值、工業企業利潤增速等宏觀經濟指標都回到了前幾次週期的谷底，但利率這一價格指標還處於相對高位，因此還有較大的下行空間；另一方面，目前通脹壓力和房價壓力都相對較低，制約貨幣政策的條件並不具備，二季度政策放鬆有望進一步加碼。此外，從居民資産配置的角度來看，當前理財産品和房地産投資收益率並未出現明顯上升，因此權益類資産的吸引力不會下降。
市場在4000點整數關口存在一定的調整需求，但如果二季度出現階段性調整，仍可視為佈局良機。回顧2011年至今每年的二季度行情（選取最近四年，因為宏觀經濟處於同一週期中，經濟面具備一定可比性）可以發現，二季度市場並未出現過單邊上漲的行情，四個二季度分別呈現下跌（2011年）、先揚後抑（2012年）、下跌（2013年）、橫盤（2014年）表現。究其原因，每年二三季度實體經濟轉向活躍，市場從前一個四季度和當年一季度的預期導向行情轉向驗證經濟真偽的數據檢驗行情，基本上每年的四月份均為數據經濟增長預期證偽時間點。預計今年四月份出爐的經濟數據不容樂觀，但考慮到前期政策效果的滯後性，對二季度整體經濟增速也並不悲觀，經濟數據四至六月或出現前低後高的局面。從市場角度出發，當前成長股估值高企，在經歷了最近五個月的上漲之後，市場風格基本完成了從價值股到成長股的輪漲，市場整體估值水準已經出現明顯提高。因此，四月份如果流動性邊際擴張不夠明顯的話，在註冊制的衝擊及中證500指數期貨上市對預期的影響下，市場在二季度初期出現調整的概率較大。
但A股市場中長期走勢依然值得看好。本次流動性的改善在交易工具“加杠桿”和“賺錢效應”的正反饋作用之下，寬裕預期和持續性將異於以往，而由於經濟持續低迷帶來的“穩增長”決心將刺激各種利好政策不斷出爐，再加上財政政策的穩健和貨幣政策的全面放鬆，本輪牛市上漲動力依然十足。
下周趨勢看多
中線趨勢看多
下周區間3950-4100點
下周熱點消息面
下周焦點成交量
