■劉言飛語

　　本週將有22隻新股密集發行

　　新股來勢洶洶，大盤震蕩加劇

　　□本報記者 劉偉

　　上周，證監會核準了20家企業的首發申請，加上2014年底推遲發行的春秋航空和寧波高發這兩隻新股，本週將有22隻新股密集發行。

　　參照2014年12月新股發行結果，預計本輪IPO凍結資金為1.7萬億元至2.2萬億元。

　　雖然新年首周大盤以紅盤報收，但盤中頻現大起大落走勢，顯示多空分歧增大，因此，在資金面的巨大壓力下，大盤短期或將以震蕩為主，投資者應儘量控制好倉位，耐心等待逢低佈局的機會。

　　市場頻顯“蹺蹺板”效應

　　A股市場2015年新年首周實現開門紅，大盤再度刷新前期高點，上週五一度上攻3400.83點，隨後上演高位過山車走勢，再度失守5日均線，周線收出帶長上影線的小陽線，滬指全周僅漲1.57%。

　　上周市場頻現二八“蹺蹺板”效應，週期大盤股大漲時小盤股調整，而在大盤股調整時，中小板和創業板開始走強，全周分別上漲3.77%和5.98%。

　　隨著中小市值個股風險的大幅釋放，藍籌與中小盤個股未來有望形成良性輪動態勢，投資者不妨把握其輪動機會。

　　去年11月20日以後，是一輪大盤股估值修復的行情，具有階段合理性，但由於輿論導向的單邊化，導致市場行為的一邊倒，也造成了市場的過度亢奮。

　　經過此輪大漲，目前大盤藍籌股價值得到了不同程度的回歸，未來不可避免將出現分化。

　　以大金融板塊看，券商股本輪上漲力度最大，不少券商股已經達到或創出歷史新高，靜態估值過高，後市應有相當時間的調整過程。保險股與銀行股大致與港股接軌，股價相對合理。後期即使再度上漲，但空間可能並不會太大，投資者對此也要有清醒的認識。

　　新股發行快，調整壓力大

　　本週每一天股民都可以打新股：週一2家，週二2家，週三10家，週四6家，週五2家。

　　春秋航空和寧波高發將於今天率先開啟網上申購。來勢洶洶的新股發行，在對A股資金面形成考驗的同時，也引發各方對IPO提速的關注。

　　自2014年6月IPO重啟以來，每月發行一批新股已成A股慣例。然而，與此前每批平均發行11隻新股不同的是，目前的新股發行速度明顯提升。從歷史經驗看，新股發行期大盤難以有好的表現，因此短期市場調整壓力增大。

　　從週末消息面看，利空消息不少——

　　上證50ETF期權交易試點獲批，2月9日上線，又多了一個做空新工具，會對投資者心理帶來影響；

　　據多家機構透露，證監會通過會議座談，向機構釋放了註冊制改革的規劃情況，對一些題材炒作有不利影響；

　　滬股通開始做空A股的系統測試，對多方也有不利的影響；

　　深滬兩市11家上市券商去年12月的經營業績出爐。11家券商(以母公司計)當月共實現營業收入116.85億元，較11月增長51.11%；歸屬於股東的凈利潤達到39.15億元，較11月增長16.14%；營業收入大幅增加利潤卻增長不多，對券商股也會有一定衝擊。

　　短期內，市場在利空消息影響下，將維持震蕩走勢。

　　降低倉位關注熱點轉換

　　最近知名私募人士趙丹陽表示，這一輪牛市剛剛開始，但牛市第一浪快結束了，這個位置可能需要調整，消化，甚至還要出現一定的回吐；第二浪快要開始，第二浪的整理消化結束之後，然後才進入主升浪。

　　申銀萬國陸潔華認為，上證指數在上週五創出3404點新高後尾盤急速跳水，全天演繹了一個完整的倒“V”字形走勢，説明3400點上方壓力不是一般的大。

　　從月線圖上分析，本輪行情與2009年1664點～3478點的區間，在上漲形態上是非常相似的——當時運作了11個月；本輪行情自2014年1974點起算，11個月即2015年1月份，這是一個月線上的時間窗，意味著可能見到本輪行情的頂部。1月、2月份見本輪行情頂部概率很大，也就是説，目前已經處於本輪行情的尾部。

　　市場看空聲音漸起，短期投資者要適當謹慎。

　　在具體操作上，首先就要降低倉位，最好是在半倉以下，同時隨著藍籌股的分化和小盤股的反彈，市場熱點有望進行切換，投資者要保持密切關注。

　　總的來説，近期權重板塊大幅上漲，獲利盤出逃或將導致市場短期出現震蕩，而在前期大幅殺跌的中小盤題材股將迎來反彈行情，市場“八二”輪動再現，因此投資者需踏準節奏，操作上可重點關注中小盤題材股帶來的超跌反彈機會。特別是前期遭到錯殺的，有業績支撐的小盤股，以及部分高送轉個股值得密切關注。