本週二滬深股市大漲，完全不理會巨大的新股發行壓力。截至收盤，上證綜指漲1.50%至3141.59點，深證綜指漲1.55%至1512.49點，成交縮小。從盤面看，權重股多數上漲，特別是基建類個股。小票亦跟隨上漲，兩市下跌個股不多，且無一跌停。

　　昨公佈的1月物價指數CPI低迷，僅為0.8%，創5年新低。一般而言，降準之後相對容易出現降息，何況當物價走低時，如果不降息實質上就相當於加息了。如果再考慮到前幾天外貿、製造業等疲弱數據，寬鬆預期顯然更強。

　　上述寬鬆預期應帶來些買盤，這為昨日股指提供了較多支撐。除此之外，央行連續兩次開展逆回購對市場人氣顯然也有些提振作用。央行逆回購有應對春節的因素，可能也有加大寬鬆措施的動機，但市場很難區分，一般都會當成利好來炒。

　　週二是期權上市的第二天，由走勢看，看跌期權跌幅多在二成以上，看漲期權漲幅多在一成稍多，交易量則進一步縮小。據公開數據，即使在交投相對稍多的本週一，也只有492名個人投資者參與了期權交易。

　　期權市場起初階段雖然交投極其清淡，但筆者對未來仍相對看好，相信隨著投資者對期權漸漸了解，此類“以小博大”品種應能吸引越來越多的投資者。如果未來期權漸趨活躍，那麼應有機會倒逼現貨股票實施 “T+0”，要不然期權市場就有可能積聚額外的炒作資金。關於這一點，其實在以前權證市場中是可略窺一二的，當時如果股票也實施T+0，權證交易量可能會小得多。

　　假如未來開通股票T+0交易，通常權重股會有機會先行，這對權重股將構成些支撐，因“交易自由”理應獲得些溢價。以降準降息之類大消息為例，在成熟市場一般有個比較固定的宣佈時間，但我們就不是這樣的，所以我們市場的T+0便尤其重要。

　　前兩周筆者曾提示3400點的“三重頂”不成立，且認為即使跌破頸線3095點，也不會下跌多少。最近一週，筆者又不斷提示“趁打新時低吸“，只是筆者沒能想到，在IPO創紀錄的這天，股市竟然還能漲，且是大漲。

　　既然大盤已出人意料地上漲，投資者也只能隨機應變。就目前的情況而言，如果投資者還想低吸，那麼可能已很難指望有太低的價格，或許只能加些價。對於那些較謹慎的投資者來説，如大盤繼續上拉，再去勉強追高或許就不值了，這種情況下不妨索性去申購新股——今日新股雖然只有3家，但中簽率極可能更高，收益率也很有可能高於週二除東興證券外的多數新股。

　　大盤短線表現雖然比較強勁，但畢竟3400點左右的套牢盤極多，且春節前融資盤會降多少杠桿很難判斷，所以後市不排除股指仍有震蕩反覆機會，屆時或還有建倉機會。