IPO審核加快的三個理由
- 發佈時間：2015-02-11 07:13:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
本週從週一至週四，將有24隻新股陸續發行，刷新單周發行數量之最。與此同時，筆者注意到一個現象，就是新股發行的節奏正在提速，不管批文下發速度，募集資金金額，還是發審會審核家數，多項指標都顯示IPO發行審核節奏正在提速。
去年，證監會考慮到市場承受度，按月平均安排IPO發行，從2014年6月份到年底，計劃發行上市新股100家左右，目前這個計劃已圓滿完成。今年以來，IPO審核發行節奏明顯有了新變化。1月5日，證監會核發新一批20家IPO批文，1月30日，證監會核準了24家企業的首發申請。一個月內下發兩次批文，且發行數量有所增加，這被市場解讀為IPO加速發行的信號。
與此同時，發審會也開始提速。1月30日，證監會審核通過了6家企業的首發申請，2月4日主機板發審委還審核了4家企業的首發申請。證監會數據顯示，截至2月5日，證監會受理首發企業623家，其中已過會31家，未過會592家，未過會企業中正常待審95家，中止審核497家。
事實上，對於IPO的提速，監管層此前也有明確信號。中國證監會主席肖鋼在中央經濟工作會議閉幕之後曾表示，將積極推進股票發行註冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。
對此，筆者認為，從當前市場的內外環境來看，IPO發行審核提速都有其必然性。
首先，新股發行“三高”和超募現象得到有效遏制，新股發行品質提高，緩解了IPO發行提速的後顧之憂。數據顯示，2014年上市的125家公司中，有90家公司的發行市盈率在20倍至40倍，佔比超過七成，且主要集中在22倍左右，這與往年動輒100多倍的盛況不可同日而語。
其次，目前股市的“慢牛”行情是IPO發行提速的一個最佳時機。市場是牛市的時候，是擴大新股發行比較好的時機，因為行情好對新股的市場影響也是最小的，也有利於降溫市場中的炒新和打新行為。
第三，IPO發行審核提速也是為註冊制改革鋪路。2015年將是向註冊制過渡的關鍵一年，今年下半年註冊制實施或將進入關鍵時間窗口，在此之前如何消化存量、為註冊制鋪路是監管部門需要面對的重大課題。消化存量，也是向註冊制過渡時期需要解決的重要問題。
我們看到，中國資本市場全面深化改革的號角已經吹響，IPO發行審核的變化只是其中的一小部分，可以預見，隨著改革的全面推進，IPO發行審核市場化步伐也越來越堅定。
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