本週一A股縮量上漲，滬綜指漲0.94%至3383.18點，深綜指漲2.23%至1548.02點。此外，中小板與創業板兩綜指分別漲2.04%與2.20%。由上述各股指表現看，顯然小票領先於大票。

　　個股方面，昨市場有個看點，這就是深市最大市值個股申萬宏源掛牌上市，該股收盤大漲32%報19.64元，總市值達2919億元，逼近中信證券總市值。

　　申萬宏源走勢顯然較強，但該股真正考驗並不在上市首日，而是在之後數天。申萬宏源定位對整個券商板塊乃至整個非銀金融板塊都有影響，故投資者應繼續關注。

　　宏觀方面，昨影響最大的事件應該是人民幣對美元即期匯率盤中下跌接近2%限值。人民幣匯率下跌一般為股市利空，因這暗示資金外流，且假如貶值持續的話，還有可能提升通脹。還有，就利差角度看，人民幣匯率下跌還會削弱我國央行降息能力。不過就A股走勢看，似乎仍走得較強，特別是航空股不跌反漲，這表明當前市場人氣仍相對旺盛。這波人民幣匯率下跌應與歐央行推QE部分相關，雖然歐版QE對A股理論上有些支撐，因畢竟這屬於寬鬆政策，然而該支撐應遠弱于當初美版QE，因人民幣慣以美元而非歐元標價，故人民幣便無端地産生了貶值壓力。

　　當前市場資金面雖仍寬裕，但因兩融業務或流入股市的銀行資金有可能被稍稍限制，故增量資金的推進速度多半不如數周之前。如果未來管理層在監管兩融及銀行資金態度方面能保持暫時穩定，那麼股市走勢就很有可能出現某種程度的轉弱，權重股走勢也將顯著弱于之前數周。

　　資金面對股市肯定是有影響的，理論上説，這樣的影響要麼使得急牛轉為慢牛，要麼使得大盤橫盤，要麼使得牛市終結。不過個人認為，前兩種可能比較大。

　　不難想像，一旦股指出現了“比較像樣的調整”，則不排除管理層在資金監管方面轉松的情況。總而言之，瘋牛肯定會被管理層抑制，瘟熊則更不會被接受，唯慢牛、盤整或“有節制的調整”才被接受。

　　如認可上述原則，操作對策自然隨之而來——凡恐怖性殺跌即應堅忍地低吸，不用理睬恐嚇性資訊；凡狂亂式暴漲堅決不追，不去理睬蠱惑性的看高言論。

　　就短線來看，投資者可能得稍稍謹慎些，倉重者不妨略減倉位。大盤現在的成交量可能難以支援持續大漲，且下一批新股何時發行不太明朗。今年春節在2月19日，如果春節前想發新股，可能近期就得宣佈，否則恐怕就得拖延後至春節之後。而且春節後發新股手續上或有些麻煩，因可能得補充年報。

　　就滬綜指K線形態看，顯然走得比較奇怪與詭異，這樣的圖形創新高應該不難，但創新高後可能很難站穩，特別是當主力大力拉升“兩桶油”等個別權重股之時。