大盤上周進入高位震蕩通道，從區間最高點3091.32點到最低點2807.68點，指數震蕩範圍達到283.64點。不過大盤調整並未讓市場賺錢效應縮水，期間全部A股中有1265隻股票跑贏大盤，其中15隻股票漲幅超過40%；行業方面，隨著金融股歇腳回調，交通運輸、機械設備、鋼鐵等二線藍籌接棒而起，成為牛股“集中營”。前瞻地看，板塊的有效輪動也意味著市場重心穩固，後市大盤大概率企穩向上。

　　股指震蕩 賺錢效應漸強

　　自12月9日上證綜指盤中觸及第四輪逼空以來的新高——3091.32點後，就在3000點附近展開寬幅震蕩，同期市場量能也有所萎縮。表面上看，A股表現似乎趨於疲弱、指數“按兵不動”，但有趣的是，場內熱點概念卻風生水起，80%以上的概念指數逆勢上揚，與此前“不賺錢”的指數型上漲性比，個股交投活躍度和賺錢效應都顯著回暖。

　　數據顯示，上周上證綜指累計漲幅僅為0.02%，不過全部A股中同期卻有1298隻股票發生上漲，其中跑贏上證綜指的數量達到1265隻之多，佔比為48.99%；廈門空港(行情,問診)、自儀股份(行情,問診)、雄韜股份(行情,問診)、四川金頂(行情,問診)等15隻股票漲幅更超越40%，燕塘乳業(行情,問診)、王子新材(行情,問診)則領漲市場，具體漲幅為61.14%和64.13%。環比比較，無論是上漲股票數量還是領漲股票前15隻領漲股平均漲幅，上周都呈現較為明顯的增長態勢。

　　而且從上漲中位數來看，上周1298隻股票的漲幅中位數為4.78%，相比12月第一週的4.60%出現0.17個百分點的上浮，表明指數調整不僅未對個股走勢造成打壓，A股股價重心反而逆勢上移。同期場內熱點佈局戰線也沒有受累收窄，反倒從非銀金融等少數權重板塊開始逐步向外擴散。

　　分析人士表示，當前高位震蕩期間，投資者鎖定利潤、移倉換股意願增強，營造了良好的賺錢效應。一方面，作為第四輪上漲“龍頭”，券商等板塊已經連續上漲20余個交易日，技術調整和資金派發壓力都在逼近爆發“臨界點”，投資者謹慎情緒飆增，急於落袋為安；另一方面，隨著資金拉動券商板塊邊際效應的顯現，投資收益比也出現階段收斂，掉倉換股、尋求更有吸引力的投資品種也成為資金短期呼聲，助推了其他板塊的補漲。

　　板塊輪動 券商股仍有機會

　　伴隨券商股暫時偃旗息鼓，行業板塊、尤其是二線藍籌板塊趁勢而起，有序展開輪動，對指數穩固形成強有力支撐。因此分析人士認為，後期A股將大概率維持強勢。

　　分行業來看，非銀金融板塊連續回調是上周盤面最大看點，根據日K線走勢，除上週五該指數小幅企穩、上漲1.86%外，其餘四個交易日則連續下挫，由此一週累計跌幅仍達到0.29%，在28個申萬一級行業中位居跌幅第三，僅次於採掘和電腦行業。不過，非銀金融走勢低迷也給了其他板塊上漲的可乘之機，上周鋼鐵、交通運輸、建築裝飾等板塊相繼領漲市場，5日漲幅分別達到13.45%、13.26%和11.25%，其中鐵礦石價格繼續下降、第二批自貿區名單即將出爐、國際原油價格十連跌等産業因素成為板塊“借題發揮”觸發器。

　　個股上周走勢也較為清晰地反映了上述行業熱點的變動更疊。以12月第一週為參照物，當周漲幅居前的股票前30隻股票中有16隻來自非銀金融行業；採掘、建築材料板塊緊隨其後，各自有2隻股票入圍；其餘如有色金屬、通信、食品飲料、輕工製造等10個行業則均只有1隻股票，熱點集中度之高由此可見一斑。但在上周這一格局發生顯著變化，交通運輸、醫藥生物、建築裝飾、建築材料、電氣設備、機械設備諸侯割據，漲幅前30個股中分別佔據7席、3席、3席、2席、2席和2席。從特徵來看，不僅領漲股行業分佈變得更為均衡，而且這些股票中的絕大多數都來自二線藍籌行業，與5日行業板塊漲跌表現大體保持一致。

　　綜合而言，短期券商股的確存在一個洗去浮籌的調整過程，但這並不意味著後市機會全無，鋻於資産證券化加速推進，調整過後的券商板塊仍值得期待。短期，二線藍籌板塊補漲機會，以及行業面利好支撐均較為強勁，建議投資者順勢而為，多注意從題材角度把握後市獲利機會。