A股市場近期幾乎每日都在創造新的奇跡。本週三，A股早盤延續強勢，並快速突破2800點這一整數關口，滬深兩市的成交額也高達9149億元，再度刷新歷史“天量”。不過，當A股向著“牛途”挺進已超出所有人的預期之時，在瘋狂之中保持一份清醒就顯得彌足珍貴。昨日短暫的“2800點上方之旅”隨著金融股的回落而宣告結束，近日以來領漲的金融股也出現了小幅降溫，行情的演繹方式正在悄然生變。預計價值股大概率開始輪動，從而驅動補漲行情的上演。

　　金融股降溫 領漲板塊切換

　　昨日，A股市場早盤牛勢延續，但在攻破2800點大關之後出現回落。值得注意的是，滬深兩市昨日成交額實現了9149億元的歷史新高，且領漲板塊也從金融股切換至其他板塊。這都説明瞭，A股市場的攻勢格局在逐漸生變。

　　伴隨著成交額的快速攀升，昨日早盤上證綜指向著2800點發起衝擊，在快速達到2800點目標後，指數便遇阻回落。不過多頭顯然並未就此罷休，在上午11點前便再度發起進攻，上證綜指最高觸及了2824.18點；午盤指數開始快速回落，並迅速跌破了2800點，漲幅被逐步吞噬；午後指數更是出現了短暫跳水，最低下探至2733.87點；但隨後指數又在多個權重板塊的支撐之下再度震蕩上行。最終上證綜指報收于2779.53點，漲幅為0.58%。

　　昨日滬弱深強格局凸顯。一方面，深證成指的走勢總體類似于上證綜指，但全天維持強勢格局，最終上漲2.96%報收于9643.92點，而藍籌股依然是成就指數的主要力量；另一方面，創業板指和中小板指與主機板指數形成日內的“蹺蹺板”效應，午盤大幅拉升之後一路上攻，大有長期壓抑之後的“揚眉吐氣”之勢，收盤分別大漲2.49%和1.48%。

　　主機板指數午盤的“過山車”式行情顯然引發了資金的緊張情緒，成交額迅速放大。滬深兩市至收盤成交額分別高達5297.77億元和3850.8億元，合計成交額高達9149億元，再度刷新了成交“天量”。

　　值得注意的是，前期“一路狂奔”的金融股昨日出現了降溫。申萬有色金屬、國防軍工、傳媒三個行業代替了之前的金融板塊，分別大漲5.53%、3.40%和3.04%，成為支撐指數的中堅力量；同時，鋼鐵、家用電器和採掘板塊的漲幅也均超過了2%。非銀金融指數昨日則僅上漲了1.19%，漲幅在28個行業中居第14位；銀行板塊則下跌0.79%，居漲幅榜最末位，金融股的衝高回落成為昨日指數回落的“元兇”。

　　狂風趨弱 關注補漲行情

　　非銀金融與銀行板塊近期無疑是A股市場中的王者，屢屢上演大漲神話。而昨日這兩大板塊的回調使得其對大盤的“綁架”格局進一步凸顯，即便有其他藍籌板塊迎頭頂上，也未能阻止大盤的衝高回落。由此，在市場愈演愈烈的瘋狂之中，謹慎參與的心態更顯珍貴。

　　對於昨日的“天量天價”與熱點切換，從好的一方面來説，除了金融股之外，更多的藍籌性板塊開啟補漲行情、加入領漲行列。由此金融股的熱力開始向更大的範圍蔓延，這有助於改變此前金融股獨撐大盤的格局，從而使得指數走強獲得更多的助力。同時，這能夠改善A股市場大量投資者詬病已久的“賺指數不賺錢”的現象。

　　但另一方面，作為本輪改革風口中最大的受益者，金融股熱潮的減弱也意味著短期內“風口”的風力有所減弱。儘管A股大勢並不會就此而扭轉，但“狂風”連續大作並非常態，而“微風習習”互相交替才可能更為持久。在這種情況之下，風力的趨弱大概率意味著階段性調整的來臨，此時投資者更應該警惕前期大漲板塊的短線調整，將目光轉向補漲行情。

　　國泰君安也表示，非銀金融是風險偏好提升、制度紅利釋放的最大受益者，這一邏輯已經得到市場認可並仍在不斷強化，而無風險收益率的下降與風險偏好提升“雙輪驅動”的牛市行情才剛開始。不過，市場風格的輪動會使得機會向更廣泛的價值型股票蔓延，增量資金入市下價值股投資邏輯繼續強化。低估值高分紅、且股票籌碼分佈離散度高的板塊將是增量資金入場後首先選擇的方向。其次，同樣具備低估值高分紅屬性、且股票籌碼分佈離散度次高的板塊將會續接銀行的行情，繼續成為增量資金偏好的主力，重點建議投資者關注家電、電力環保、汽車等幾個板塊的投資機會。而隨著牛市繼續演繹，價值型股票中，籌碼分佈較為集中的食品飲料、醫藥也會因增量資金進一步入市而迎來投資機會。