在空方的嘆息中，本週大盤連拉5根陽線，累計已是6連陽。而且幾乎每天都是高開，下影線很短，還留下缺口。這種走勢，屬於一種久違的慢牛走勢。而且，走得如此不急不躁，步伐十分有力。就連多頭擔心的2300點大關，也輕鬆邁過，毫無阻力的感覺，這難道不是牛市的節奏嗎？

　　我們之所以一直堅定看多，是基於兩點。第一，新一屆政府的新理念和新政策正不斷得到全國人民的擁護，特別是中國夢、反腐和依法治國，讓人們對未來充滿良好預期。第二，改革正如火如荼推進，特別是市場化和資産注入，讓各行各業都有望面臨新的格局。近期很多牛股的動力也來源於此，可見改革的樂觀前景已在股市提前反應。而政策面的這一切，才剛剛開始，那麼，股市的行情自然才開了個頭。

　　分指數看，深成指其實早已突破2007年以來的壓力線，即已經出現牛市反轉信號。而上證指數在連續兩月站在30月均線之上後繼續向上拓展，大底部形態已經越來越明顯。這在技術走勢上，已經預示長達7年的大調整可能已經結束，並步入牛市的啟動階段。

　　再繼續看各主流行業及板塊的走勢。由於整個市場分化較大，大致可分為四個層次。第一，板塊指數已經創出5年新高，典型的有電腦、電子資訊、教育傳媒、醫藥等，這代表了新興産業和非週期性行業的走勢，這也與創業板的大牛市相一致，暗示中國經濟的轉型方向，這些行業早已步入牛市。第二，板塊指數已創出近一兩年新高，明顯擺脫了熊市格局，典型的有旅遊酒店、交通工具，機械製造等，這些行業中很多股票已出現業績的回升。第三，板塊指數的漲幅不是很大，但已經出現近3到5年來最強的走勢，開始突破5年來的壓力線，典型的有色、煤炭、鋼鐵、石化等，這些板塊以週期性行業為主，大都業績還未見底，但7年大調整後的底部形態初現。第四，板塊指數在近3年來一直以大箱體整理為主，即早就不再創出新低，但近年來也漲幅不大，其代表是銀行、券商、地産等權重股。這些行業的業績增長減速，但大都估值屬於歷史低位，下跌動力不足。

　　通過對上述股市主流板塊走勢分析可以得出幾個觀點，一是，下跌動力不足，創新低的可能性幾乎可以排除，這就奠定了熊轉牛的基礎；二是，很多板塊已經走出底部，上升趨勢明顯，其實早已步入牛市。

　　總的結論，中國股市始自於2007年6124點以來的7年大熊市已基本結束。由於牛市的真正來臨尚需要有個確認過程，故今年未來幾個月行情還會有反覆，總體處於牛市的初期的發動和確認階段。2015年起，則將進一步開啟數年的大牛市。

　　就目前行情而言，國企改革這個最大推動力也處於第一級火箭階段，因為很多行業、企業的改革方案還未出臺，包括很熱門的軍工，在利好沒有真正兌現之前，市場必將繼續炒作。當然，上漲和操作是有節奏和策略的，股價回落也很正常，但關鍵要看清大方向，只有這樣才能真正把握好難得的投資機會。

　　(作者介紹：陳實，原上海世基投資證券分析師，1992年涉足股市，1999年獲中國證監會證券諮詢執業資格，長期發佈《誠實基金投資報告》，全國無數投資者將其視為操作經典。)