進入八月份後，滬深兩市股指明顯出現滯漲，不管是進二退一還是進一退一，股指幾乎就是在七月份的收市點位附近徘徊。很顯然，經歷了七月下旬股指的快速拉升後，市場又堆積了大量的短線獲利盤，需要通過不斷的振蕩洗盤來消化獲利，這在以往的證券市場也是屢見不鮮的。

　　這次的振蕩整理格局，大致具有兩個特徵：第一個是股指強勢整理，就是股指在經歷了短期的大幅上升後還沒有出現大幅回調，而是以窄幅波動的盤面特徵來振蕩清洗近期的短線獲利壓力，這種橫盤整理走勢相對於前期的漲幅已經算是強勢了。其中滬綜指顯得更加強勢一點，形態上有點上升旗形的特徵，如果後市繼續向上突破，那麼現在的整理圖形就很完美了。近期整理格局的第二個特徵就是，儘管股指波幅不大，但是板塊波幅差異較大，近期強勢的電力、釀酒、有色、鋼鐵、央企改革、房地産等板塊仍然保持了振蕩上行的特徵；但是金融板塊中的券商、保險、銀行等回調加劇，走勢疲弱，同樣疲弱的還有煤炭板塊。

　　本週市場最關注的板塊當數傳媒娛樂板塊了。本週傳媒娛樂板塊的活躍無疑是和該板塊的基本面資訊密切相關的。8月18日，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過了《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，強調要著力打造一批形態多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。這個消息直接刺激了本週該板塊的強勢活躍。

　　除了傳媒娛樂板塊，本週其他一些高科技概念的小板塊也很活躍，如網際網路、半導體、超導概念、衛星導航、網路遊戲等。這也是大盤整理格局中經常上演的好戲，所謂的輕指數重個股就是在這個階段體現得淋漓盡致。

　　市場上對於後市大盤走勢的分歧也在加大，沉寂數周的唱空論調漸漸興起，這種現象絲毫不奇怪，股市本來就是漲和跌的遊戲。但是筆者在此再次闡述堅定看好後市的觀點，主要依據是兩點：

　　一、以滬綜指為例，自從2006年的牛市開始到2013年的這八年，以2012年、2013年這兩年的股指波幅最小。即使這樣，2012年、2013年最高最低的年波幅也逾20%，那麼如果2014年的最低點為2000點左右的話，波幅要達到20%，股指就可能會達到2400點。如果2014年有幸收出中陽線的話，股指漲幅將更為可觀。

　　二、A股市場外熱內冷特徵明顯，近期大量外資紛擁進入A股市場。進入A股市場的主要渠道就是QFII和RQFII資金，而資金流入境內市場的第一站就是在香港。同期還可以觀察到，流入亞洲明顯的不僅僅是香港地區。例如日本日經指數也開始同步啟動，而南韓股市也出現了比較明顯的漲幅，並且上漲的節奏都與香港地區非常一致。另外，近日港股的利好消息也是不斷刺激著投資者涌入香港地區買入地産股，香港地區市場上地産股分項指數攀升到14個月高點，長江實業和新鴻基地産領漲。筆者以為這波外資流入A股市場的大浪潮將在滬港通開啟前後到達一個新高潮。

　　跳出A股市場的局限，從全球範圍來看A股市場的吸引力，也許會給投資者帶來更大的持股信心。

　　國元證券 王驍敏