編者按：

　　在短線回調幾日後，滬指終於在八月收官日重返2200點。隨著政策預期繼續發酵、新股申購告一段落，半年報披露結束，投資者又開始冀盼九月成為新一輪行情起點。

　　九月行情：題材為王 個股為主

　　週五是收周線月線之日。雖然周線收陰，但是月線再收陽線，上證指數[0.97%]和中小板指[1.32%]數已經月線幾連陽，對於積弱已久的A股來説實屬不易。其中透露出市場轉強的微妙信號，而且創業板綜指[1.34%]上周創出歷史新高，本週雖然有所調整，仍保持著強勢格局。

　　關於本週收周陰線，筆者認為主要由於以下幾個因素影響：1、大盤連續上攻且回補了2013年12月的缺口，短線上攻動能減弱，本身有調整要求。2、半年報披露進入最後階段，最差半年報集中登場。3、新股IPO集中三個交易日申購，造成市場短期資金搬家波動。

　　筆者認為，下周大盤有望震蕩走強。首先大盤如果是強勢調整，已經基本到位。近兩日的低點2193點回調到2180點附近的前期楔形底部，加之30日均線的支撐，技術上已經有回升的機會。其次，本週末半年報全部披露結束，業績差不再是問題，反而有可能成為未來一段時間的炒作題材。最後，下周新股申購資金將解凍，其實壓力最大的是週四引發了交易所國債回購價格飆升，但週五市場資金壓力就已降低，指數也開始止穩回升。

　　綜上，九月行情應該是延續強勢或震蕩行情，題材為王、個股為主。並購重組和高送轉有望繼續給其擁躉帶來收益，是筆者最為重視的板塊。新股次新股也是重點緊鎖的目標之一。其次，航太軍工、蘋果産業鏈、智慧穿戴、石墨烯等題材及隨時涌現的眾多階段性熱點可波段操作。

　　打新資金左右行情 九月指數預期不宜過高

　　滬深兩市日成交資金3000億已持續接近一個月時間。而隨著本週四開始的新一輪新股發行，週三、週四成交資金為2300億左右，週五兩市成交資金僅2000億。

　　由此可見，二級市場強弱受制于一級市場新股發行節奏。

　　筆者認為，這輪反彈行情的起點，是源於上一波新股發行聚集起來的龐大打新資金解禁，與新股賺錢效應形成強大落差的是，僅千分之四的新股中簽率，意味著資金成本較高，而打新賺錢效率極低，於是大批遊資順勢進入低迷的二級市場。

　　遊資的初衷，是衝著新股而非二級市場。表現在盤面上，即題材、低價個股出現暴漲，盤面沒有明確的選股方向，行業沒有事前準備與策劃。看似偶然與突發的個股，多屬題材性博弈。遊資各自為戰，互不統屬，但追逐短期盈利目標的慾望卻異常強烈。

　　因此，從打新資金進出股市，直接促使大盤漲跌效應看，將這輪反彈行情看成是遊資推動，而非政策主導促成A股市場的牛熊轉換，應該是合情合理的。

　　現在，又逢一波新股發行，明顯有從二級市場抽資，參與撞大運似的新股抽籤遊戲的跡象。股市失血，成交清淡，市場觀望情緒日益濃厚。

　　筆者認為，九月行情仍將仰仗打新資金的回流程度。這幾天大盤縮量下跌，大批前期漲幅巨大的黑馬型個股出現跌停。其風險釋放，直接刺激了投資者的觀望情緒。前期大漲的股票獲利回吐屬正常現象，問題是有相當多的股票此前沒漲，現在卻跟風下跌。這也意味著有大多數投資者在這輪反彈行情中，賺了指數不賺錢。

　　不過正因參與行情的錢不少，但賺錢的人卻不多，所以願意主動退出的人自然就更少了。而連續縮量調整，為打新資金回流股市準備了空間。下周打新資金解禁後，進入股市的概率較大。而大盤縮量回調對投資者來説，或可視為波段佈局選股的良機。

　　值得一提的是，筆者覺得，房地産應屬後市潛力比較大的板塊。地産板塊股價因政策調控而嚴重超跌，大批績優地産股目前仍然是A股市場市盈率最低的群體。政策調控放鬆後，嚴重超跌的地産股價值回歸，或只是時間與契機問題，應提前關注。

　　至於大盤指數投資者不宜預期過高，機會仍在超跌個股和有政策刺激的相關行業板塊。

　　量能是關鍵 2248點不是今年行情終點

　　週五兩市止跌反彈，最後四大指數全部收陽線，兩小板漲幅大於主機板。全天兩市成交2025.4億元，比上一個交易日的2392億元減少了366.6億元，量能萎縮了15.3%。

　　從實際走勢看，昨日滬指在2193點止跌，同時反彈最高點是2218.7點，正好在壓力位前面1點多的地方。但是成交量大幅萎縮一成半。縮量反彈對後市延續不是好事，下週一必須放量，才能站穩壓力位2220點和10日線。不然，即使站上2220點，還有回調的可能。再考驗2180點後，才有再次放量挑戰本次行情2248點的機會。所以量能是關鍵。

　　隨著8月行情收官，今年的交易時間過去了三分之二。從周線和月線看，都仍保持上升趨勢。因此，調整只是日線級別的，2248點不是今年行情的終點。即使本週出現調整，也沒有改變這個中期趨勢。

　　操作上，筆者仍強調，2190點之下不殺跌，倉位重的2220點之上繼續減倉。在大盤沒有真正走好之前不加大倉位。大盤還要反覆，重拾升勢還要等待。