12月10日操盤必讀：混改預期料撐起銀行股盛宴(2)
- 發佈時間：2014-12-10 09:19:46 來源：中國網財經 責任編輯：王文舉
監管層昨日急令券商上報風險實況
昨日，A股市場狂歡後突然暴跌，上證指數振幅超過8%，深證指數振幅超過9%，不僅讓投資者坐了一把過山車，監管層也緊急致電券商了解市場劇變對各項業務的影響。據了解，監管層要求各券商提供對後市的走向觀點，以及包括自營、固定收益和資本仲介在內，各項業務應對市場暴跌的數據。
經多家券商證實，昨日陸續接到來自監管層的電話，要求提供後市走向觀點和各項業務應對市場暴跌的數據。
招商證券一位高管表示，上證指數單日暴跌5.43%在歷史上的牛市中也曾出現過。此次能引起監管層的如此關注，是因為本輪牛市帶有高杠桿的特點，因此融資融券、股權質押等資本仲介業務首當其衝受到關注，自營、固定收益等業務算是普通關注水準。
多家券商兩融業務負責人表達了對兩融業務的憂慮。北京某券商人士表示，儘管可能性很小，一旦投資者情緒從過去極端樂觀轉向極度悲觀，市場出現連續暴跌，那對融資融券業務的打擊無疑是致命的，目前整個行業的融資融券規模只能經得住市場極端的連續微跌。
其實，不論兩融資金是否達到上限，對於股票市場而言，融資融券畢竟是一個杠桿工具，它既能放大收益，也能放大損失。正如國金證券12月5日發佈的風險提示所述，“融資融券業務具有杠桿交易的特點，投資者需充分認識杠桿交易既能放大收益，也能放大損失，請謹慎參與融資融券業務”。
新規影響企業債發行被迫放緩
中國結算關於企業債回購風險管理的影響迅速從二級市場傳導至一級市場。證券時報記者獲悉，考慮到債券利率上浮融資成本上升，原擬於近期發行的一單企業債選擇推遲發行時間。
日前，中國證券登記結算有限責任公司出手管理企業債風險，不接受AAA以下企業債質押，防範地方性融資平臺債務。
受此影響，昨日幾乎所有的可轉債都出現不同程度的下跌，“國金轉債”跌幅最大，在10%左右。債券收益大幅震蕩，早盤受到中國結算利空政策的影響，基金主力砸盤，將收益率推至最高點，後來收益逐漸回穩下行，午盤隨著A股大跳水，現券收益繼續下行。
民生證券表示，“城投債收益率上行，利率債收益率和資金利率也均有上行壓力，但對債市的衝擊遠大於股市。”據悉，影響實際上已從債券二級市場傳導到一級市場，出於對企業債利率上揚的擔憂，已有投行承銷的企業債暫緩發行。
華南一家投行承銷的企業債，本已在12月初披露招募説明書，因考慮到市場影響利率必須上調，成本將隨之增加，所以，最終打算將發行節奏放緩。
