“高送轉已經被玩兒壞了，現在10轉10已經不好意思跟人打招呼了，10轉20基本是起步價。”有投資者如此調侃A股市場越來越瘋狂的高送轉炒作。統計數據顯示，截止2月18日，公佈高送轉方案的上市公司已過百家，在這之中，超高送轉頻現，計劃至少10轉20的上市公司近40家，勁勝精密則又以年報擬推10轉30“拔得頭籌”。

　　從盤面上來看，週二開始A股強勢反彈，而高送轉題材再度受到遊資爆炒，勁勝精密、棒傑股份、寶德股份等高送轉題材股集體輪番漲停。但有分析人士對《第一財經日報》記者表示，高送轉實質上本應該只是上市公司股東權益的內部結構調整，但越來越淪為推高股價的一種手段，投資者應該警惕利用高送轉“數字遊戲”的炒作陷阱，一些無業績支撐的高送轉並無意義，不排除利益輸送可能，最終中小投資者被迫替炒作埋單，助漲A股的投機之風。

　　超高送轉頻現 遊資接棒炒作

　　《第一財經日報》梳理統計發現，目前滬深兩市公佈2015年度高送轉預案的上市公司中，超過百家公司的計劃送轉方案達到或超過每10股送轉10股。

　　在這逾百家的上市公司中，勁勝精密擬送轉比例最高，計劃10轉30股;第二梯隊的神州長城、天齊鋰業、棒傑股份、秀強股份、紅相電力、遊族網路等近20隻個股也推出超高送轉方案，計劃送轉比例超過10股送轉20股;先導智慧、天翔環境、國恩股份、中泰股份、西泵股份、康盛股份、日上集團等近20隻個股的送轉比例為10轉20股，部分上市公司同時推出派現。而剩下超過60家上市公計劃高送轉在10轉10股到10轉20股之間，部分上市公司同時派發現金。

　　儘管A股高送轉方案的披露才剛剛開始不久，但這逾百家的上市公司已經點燃了市場的炒作熱情。不止一家賣方機構日前表示，2—3月份是高送轉主題投資佈局之時，高送轉概念股通常在一季度的時候容易獲得超額收益，鼓勵把握正確的時間窗口。

　　顯然，一向醉心於高送轉題材炒作的A股遊資已經開始行動，近日的龍虎榜數據顯示，高送轉概念股持續受到資金關注。以神州長城為例，該股2月15午間拋出以公積金轉增股本28股，以現有股本4.469億股作為股本基數，合計資本公積轉增股12.51億股的高送轉方案。當日午後該股隨即封住漲停板，買1位置封單高達3.6億元。最後連續兩日內，神州長城也連續斬獲2個漲停。

　　連續漲停的高轉送題材股還有先導智慧。該股週三公佈擬10轉20派5.5元(含稅)的高送轉方案，盤後數據顯示，遊資集體躁動，中投證券無錫清揚路證券營業部、華泰證券上海武定路證券營業部、華泰證券深圳益田路榮超商務中心證券營業部等活躍遊資聚集營業部攜手買入先導智慧，買入金額均超過2000萬元。

　　最先推出高送轉方案的高送轉之王勁勝精密雖因蹊蹺高送轉被深交所公開質疑，但仍擋不住遊資的炒作熱情。據媒體報道，光大證券奉化南山路證券營業部、財通證券紹興人民中路證券營業部等營業部仍持續買入勁勝精密。此外，秀強股份、神州長城、財新發展等個股也受到遊資輪番買入。

　　無業績支撐 實利好還是炒作陷阱?

　　來自海通證券的數據顯示，近幾年A股高送轉數量以及比例在快速提高。2005年推出送轉的上市公司僅154家，而近5年來每年送轉企業數量平均在500家左右，2014年送轉企業數量已達到565家。送轉企業數量增加的同時，平均送轉比例也在不斷提高，從2005年的0.45(即平均10股送轉4.5股)提高到2014年0.83(10股送轉8.3股)。

　　此外，高送轉企業的比例也同樣在不斷提高，按照上交所《第九十五號上市公司董事會審議高送轉公告》中將“高送轉”以每10股送轉5股以上的定義來劃分，2005年高送轉企業的佔比僅45%，而2010年以來高送轉企業比例基本在70%以上。2014年565家送轉企業中有449家企業送轉比例高於0.5(10股送轉5股)，高送轉企業佔比達79%。

　　“高送轉原本是有業績支撐、股價較高的上市公司為了攤薄每股盈利，同時藉以表達對業績增長的信心的，但這幾年已經越來越變味兒了，高送轉越來越多，也逐漸淪為投機或者利益輸送的工具，並無業績支撐，而是部分上市公司借高送轉推高股價，實現高位減持的目的手段。也有不少上市公司高送轉方案提前流出資金先行佈局的例子，這種等著散戶進去就蒙圈了。”一位資深機構投資人士對《第一財經日報》記者表示。

　　上述人士提示稱，雖然上市公司高送轉方案推出前後一般股價都有較好表現，但沒有業績支撐的高送轉看似慷慨，但當部分人獲利了結，股價多數都將隨波逐流，甚至補跌，將中小投資者丟在高崗。

　　目前的“高送轉之王”勁勝精密就因為業績巨虧仍推30轉增30股的高送轉受到深交所“點名關注”。1月25日晚間，深交所在其網站披露對勁勝精密的問詢函，深交所認為，勁勝精密需要對其目前高送轉與公司業績成長性相匹配的依據和合理性進行解釋，在未來5%以上的股東和董監高人員是否有減持計劃。

　　實際上，1月24日晚間，勁勝精密披露了2015年資本公積金轉贈股本預案預披露，但在此之前該股已經連續漲停，而方案公佈後僅風光兩日就連續三天跌停。

　　而蹊蹺的是，2015年3月，勁勝精密向東莞晨星實業、財通基金、國聯安基金、太平洋資管等定增2552.11萬股，上訴股份將於2016年3月解除限售。此外，勁勝精密在2015年2月在有關股票期權激勵計劃中獲得股權的的4名高管，其共計持有大的38.1萬股激勵股權中，到2015年8月已經有9.52萬股可上市交易。

　　“這種不排除股東會借機減持的可能，尤其在方案出臺前股價就先行漲停兩日。”另一投資人士對記者表示。對於股東減持意圖，勁勝精密也表示，在9個月內，其控股股東可能會減持不超過5%股份。

　　值得一提的是，高送轉的炒作已經引發監管層持續注意。深交所日前就在其官網提醒投資者，應理性看待上市公司發佈的“高送轉”方案。認為“高送轉”的實質是股東權益的內部結構調整，對凈資産收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有任何實質性影響。因此，投資者不應該把上市公司發佈的“高送轉”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。