百合網與世紀佳緣的“婚禮”正在緊張準備中。百合網擬斥資2.5億美元收購世紀佳緣，預計最遲于2016年第一季度完成。交易完成後，世紀佳緣將成為一傢俬有公司，並從美國納斯達克退市。

　　今年以來，從“廝殺”到“相愛”的故事不斷上演，滴滴與快的、58同程與趕集、攜程與去哪兒、大眾點評與美團，眾多網際網路細分領域的“老大”與“老二”愛恨糾纏不斷重復。“資本支撐下的高補貼模式難以為繼。”網際網路行業人士曾航表示，但合併能否在講述新故事的同時，給企業發展帶來希望則需要進一步觀察。

　　資本積極撮合

　　世紀佳緣與百合網的“廝殺”已經歷10年。但今年以來，世紀佳緣和百合網的合併就傳聞不斷。有投行人士告訴中國證券報記者，世紀佳緣宣佈擬私有化後，就有資本撮合百合網與世紀佳緣的合併。早在半年前，中國證券報記者致電世紀佳緣工作人員求證此事，世紀佳緣的員工也沒有完全否認。

　　事實上，今年以來，投資方撮合網際網路行業整合併不新鮮。2015年10月8日，美團與大眾點評宣佈達成戰略合作，雙方已共同成立一家新公司。據媒體報道，此莊交易背後的推手是紅杉資本。據悉，美團和大眾點評合併後的新公司，紅杉資本將成為最大股東，比阿里巴巴和騰訊所佔的股份都要多。

　　據了解，投資了美團和大眾點評的華興資本擔任此次合併的財務顧問。華興資本此前撮合了58同城和趕集網的合併。趕集網通過與58同城合併將實現上市，而藍馳創投、紅杉資本、老虎基金等6家投資機構獲得退出機會。

　　“創始人股東持股比例較小，相關上市公司盈利狀況不佳，需要資本持續輸血。”華泰證券投行人士介紹，仔細研究58同城和趕集網、美團和大眾點評、攜程和去哪兒、滴滴和快的合併案例，包括此前的優酷和馬鈴薯，可以發現其共同點就是“燒錢”。

　　講述新的故事

　　今年初宣佈合併的滴滴快的已更名為滴滴出行。滴滴出行同時宣佈，已經結束新一輪總計30億美元的融資，這也是在此前公佈的20億美元融資基礎上最新追加的結果。本輪融資完成後，滴滴出行將擁有超過40億美元的現金儲備。

　　滴滴快的合併之後融資能力增強，其國際化戰略擴張也初露端倪，未來或與Uber等在全球範圍內展開激烈競爭。據悉，滴滴出行目標是做移動出行的綜合入口、生活O2O的超級APP。

　　58趕集合併之後選擇分拆業務，通過參股公司估值提升，以實現自我提升。11月17日，鬥米兼職推出新品牌，並宣佈已完成4000萬美元A輪融資。這也是58趕集兼職創新業務從集團分拆獨立以來的首輪融資。58趕集聯席CEO姚勁波介紹，58趕集將在資金、內容方面支撐鬥米兼職的發展。未來O2O業務將從58趕集拆分出來，公司也能享受估值的提升。

　　對於此次百合網收購世紀佳緣，中信證券研報指出，這將打造婚戀航母，百合網的估值將繼續上升。截至12月8日，世紀佳緣的市值為2.48億元，市盈率是44倍數。根據百合網在新三板發佈的公告，世紀佳緣2014年資産總額為約6.5億元，是百合網的近十倍。同時，世紀佳緣去年收入為6.14億元，是百合網的兩倍，且持續盈利；但百合網長期處於虧損狀態。

　　分析人士指出，未來資本力促“老大”、“老二”合併的趨勢已經明朗，合併後成為細分領域小巨頭，也有利於資本退出。過去5年，資本大量投資網際網路企業，目前急需退出。

　　整合是關鍵

　　合併之後首先面臨的是整合。世紀佳緣與百合網合併後，吳琳光將出任新公司的聯席CEO。“聯席”這一稱謂，今年以來多次被提及，從滴滴與快的、58同程與趕集、大眾點評與美團，兩家公司合併後，大都出現了“聯席CEO”這一職位。業內人士表示，這應該是一種過度式的安排，便於整合的順利進行。

　　11月10日，大眾點評創始人張濤發出一份內部信，稱不再擔任“新美大”的聯席CEO，轉任公司董事長。而美團創始人王興將擔任新公司的CEO。這離美團與大眾合併才1個多月。滴滴快的也是如此，兩公司合併後不到兩個月，有消息稱，快的管理團隊出售了6億股份套現退出。

　　人員整合背後是業務的整合。攜程與“去哪兒”合併之後，雙方均稱，未來“去哪兒”將繼續作為獨立的上市公司運營，與攜程的線上旅行市場並進，為旅行者創造差異化的産品與價值。但兩者在機票與酒店業務上有重合，需要進一步理順。

　　大眾點評與美團合併後，大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰。業內人士表示，兩家公司合併後，彼此作為對手的關係不復存在。但市場份額要達到兩者相加也不容易，壓制兩家公司營收和盈利空間的長期壓力並沒有消失。對眾多的網際網路細分領域龍頭企業而言，合併才剛開始，發展之路尚有很多未知。