10月，醫藥股站上了風口

　　醫藥板塊的啟動，主要是因為媒體報道“健康中國”將被寫入“十三五”規劃。在此之前，市場預期全面放開二胎會被寫入“十三五”規劃，但是市場預期 “健康中國”也會被寫入“十三五”規劃，這給了大家想像空間。“健康中國”這一提法迎合了目前市場的特點。

　　回到目前市場的大背景，上證指數從2850點反彈至3400點，融資融券餘額重返一萬億，整個市場的風險偏好逐步提升，而健康産業的增長又有確定性，所以醫療板塊受到資金追捧。

　　全面二胎政策落地，我認為，市場對此事件已有預期，短期不排除利好兌現，但是從中長期來看，一定是影響中長期人口結構的拐點性事件。

　　以前醫藥股被看做防禦性板塊，在市場長期低迷時被投資者“關照”，但今非昔比，醫藥板塊越來越具有“創業板”特色，其走勢和創業板關聯性也越來越高。

　　再往前追溯，醫藥行業是個小版塊，但是目前整個醫藥行業市值佔比處於第三的位置，大概三萬億。在上市公司中佔據舉足輕重的位置，近年來醫藥行業本身業務增長帶來市值增長外，更多的上市轉型後加入了醫療行業。整體來看，未來趨勢仍舊是向上的。

　　不過，不可回避的客觀事實是，在醫藥招標下降和醫保控費的大背景下，醫藥行業增速相比前幾年大幅下滑，而醫療新方向新業務的業績貢獻不明顯，在目前估值相對較高等情況，一旦市場風險偏好發生急劇變化，高估值的公司會被殺的很厲害。

　　但是醫療行業自身發展的規律客觀存在，醫藥是必選消費品，需求是剛性的，而醫療行業的新方向將會得到推廣，行業不斷會有催化劑出臺，這將推動新醫藥新方向上的公司市值增長。明年，隨著醫藥招標進入正軌，傳統藥業公司的增速將提升，這將帶動醫藥行業回暖。所以，中長期看好醫藥股的投資機會，我認為投資醫藥股的黃金時期即將到來。

　　接下來，我來談談看好醫藥行業的哪些細分領域

　　首先是醫療器械，這個領域存在並購整合的機會。不同於藥品，全國的藥品生産企業有6000多家，醫療器械製造企業則有17000多家，而産值達2000多億元，特別是90%的醫療器械企業單産不足1000萬，這就提供了很多並購整合機會。加之現在醫療器械企業的市值偏小，而且招標環境相對寬鬆，未來國産醫療器械或隨著技術進步和國家政策扶持而逐步取代外企。

　　其次，看好醫療服務行業。我國人口基數大，醫療服務市場空間寬闊。但是醫療服務行業進入壁壘高，A股上市公司介入醫療服務行業尚處於早期階段，在公立醫院醫療改革的大背景下，會有越來越多的公司涉足其中。

　　再次，看好精準醫療具體包括基因測序、細胞治療、幹細胞運用等，從長期來看，這些技術運用空間非常大。

　　另外還有網際網路+醫療。國務院今年上半年發佈的《全國醫療衛生服務體系規劃綱要2015-2020》首次提出“健康中國雲服務計劃”，是政府首次從戰略高度提出醫療領域的網際網路戰略計劃。由於醫藥行業的特殊性，網際網路要想顛覆醫藥行業很難，但是改變已經開始，醫藥電商已經起步。還有基於網際網路應用的産品創新，諸如可穿戴醫療設備也值得關注。

　　最後，我也看好一些轉型方向上的個股。一些原本並非醫療板塊的公司，但是轉型加入了健康産業領域，其中重點看好做養老産業、康復産業的公司。養老産業這個毋庸置疑，這本身契合目前老齡化趨勢，康復産業則是醫療服務發展的一個趨勢，醫院要從以藥養醫到尋找多樣化的服務模式提升盈利水準，康復産業是醫藥可以突破發展的一個領域。

　　雖然我中長期看好醫療行業，而看好細分領域不少，但是值得提醒的是，醫藥行業在國內二級市場從來都不是爆髮式增長的行業，所以投資這個行業有比較長的時間週期。投資人要用産業的眼光來看待醫藥股的中長期投資機會，對於醫藥股的投資要多一分耐心，多一分希望。