中共中央、國務院日前印發《生態文明體制改革總體方案》，提出要加快建立系統完整的生態文明制度體系，為我國生態文明領域改革作出了頂層設計。中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民介紹，中央已審議通過有關生態文明改革的“1+6”組合方案。

　　平安證券分析師認為，從根本上建立制度，從體制內發動改革，將極大地重塑我國經濟發展方式，從頂層設計的高度將環境治理、生態保護選為未來經濟轉型的方向，環保公司有望迎來更大的市場空間和新的發展機遇。

　　“1+6”組合拳

　　“1+6”組合方案中，“1”就是《生態文明體制改革總體方案》，“6”包括環境保護督察方案(試行)、生態環境監測網路建設方案、開展領導幹部自然資源資産離任審計的試點方案、黨政領導幹部生態環境損害責任追究辦法(試行)、編制自然資源資産負債表試點方案、生態環境損害賠償制度改革試點方案。

　　平安證券分析師認為，我國生態環境領域改革，相對於其他方面的改革總體上是滯後的，至少是滯後於經濟體制改革，原因是與缺少頂層設計有關。

　　體制內，通過各種追責制度的建立，對領導幹部進行有效約束，引導重視生態環境GDP，增加地方政府的環境保護力度；在市場中，通過市場機制的培育，使自然資源資産作為一種商品，享有價值和價格，發展壯大相關市場主體，提供綠色金融支援。

　　分析人士認為，頂層設計出臺後，環保行業的公司將迎來更大的市場空間及政策性綠色金融支援。《方案》提出將通過建立市場體系，例如碳排放、水權、排污權等，培育更多的環境治理和生態修復保護方面的市場主體，讓這些企業成長壯大。同時提供金融支援，例如綠色信貸、綠色股票指數、綠色發展基金等。

　　三條主線掘金

　　在今年新環保法、“水十條”等國家多項重磅環保政策催化下，國家給予環保行業前所未有的政策及資金扶持。僅13省市的重點流域水污染治理投資計劃就達212億元。同時，發改委、財政部大力推進PPP項目建設，使環保板塊成為今年前三季度業績突出的板塊之一。

　　目前二級市場上環保板塊的估值回調已基本完成，投資機會逐步顯現。尤其是隨著下半年財政部第二批PPP示範項目、“土十條”等政策的出臺，環保行業將迎多重實質性利好。

　　從細分子行業來看，大氣行業未來的治理重點是中小鍋爐改造、VOCs治理。水務行業重點關注工業廢水治理和縣鎮級污水治理市場擴容，以及污水處理設備升級改造等；固廢治理行業重點關注下半年的“土十條”。

　　興業證券分析師認為，從“政策確定+基本面確定+環保行業投融資體系改革確定”出發，未來三條主線值得關注。

　　一是在穩增長經濟背景下，海綿城市建設政策持續發力，第一批試點規模達千億元，首推*ST華賽。

　　二是持續推薦環境監測産業。排污費翻倍徵收、排污費改稅促使産業景氣度持續向上，同時標的長期受益於京津冀、冬奧會環保治理投資，重點推薦雪迪龍、先河環保。

　　三是環保行業投融資體系改革主線。地方財政舉債模式難以為繼，PPP模式或項目債引入外來資金參與基礎設施建設，建議關注巴安水務、碧水源；其次，地方政府有動力、有能力重構旗下公用事業平臺的融資能力，建議關注湘潭電化、重慶水務等；最後是PPP項目的資産證券化，重資産投資模式輕資産化，重點推薦天壕節能。