股語有雲“五窮六絕七翻身”， 從目前來看，“五窮六絕”己經得到驗證：市場自5月衝高回落之後，隨著近日恐慌情緒的漫延，6月市場累計大跌近一成。展望即將在下週三展開的7月走勢。分析認為，此輪大幅回調主要是對前期漲幅過快的修正，市場驅動力量並未發生根本扭轉。而隨著7月初本輪資金面擾動結束，市場有望迎來反彈契機，此外，風險快速釋放之後，有望吸引更多的增量資金進場。由此，7月“七翻身”可期。而包括國企改革、中國製造2025 和網際網路++等主題“翻身”可期。

　　“七翻身”可期

　　股語有雲“五窮六絕七翻身”， 從目前來看，“五窮六絕” 似乎己經得到驗證：5月市場衝高回落；6月雖然還有兩個交易日才結束，但伴隨著近日市場恐慌情緒的漫延，股指己較上半月高位跌去近二成，月累計跌幅近10%。7月會否“七翻身”儘管目前來看仍是懸念，但分析普遍認為，“七翻身”可期。

　　分析人士指出，近期的市場的快速回調主要是受年中銀行體系考核逼近，新股發行節奏的加速，以及嚴查場外配資、摸底傘形信託及規範兩融業務等因素都使得市場資金供應短期趨緊。與此同時，大幅下挫又造成部分資金恐慌性出逃，再疊加杠桿效應，使得市場波動進一步加大。

　　“紅7月可期。”上述分析人士告訴記者，一方面，資金面擾動即將過去，通常貨幣市場季末壓力最大時點發生在25號前後，7月初本輪資金面擾動將結束，有望迎來反彈的契機。另一方面，社會財富向股市的配置積極性依然強烈；因此，在市場風險快速釋放之後，將會吸引更多場外資金參與。

　　方正證券策略分析師胡國鵬表示，自去年7月份以來，市場還未出現回撤幅度在10%以上的情形。參考歷史上著名的大牛市，途中均有較大幅度的回撤。由於此次牛市核心邏輯“系統性風險降低”+“流動性寬鬆”都沒有改變，目前整體回撤的性質是一次牛市中的正常回撤，正在接近尾聲。

　　“考慮到當前支撐本輪牛市的貨幣政策持續放鬆帶來的無風險利率下行，以及改革轉型不斷推進下的投資者風險偏好提升的大背景並未發生改變。而改革轉型的舉措當前正在穩步推進，制度紅利也會在後續逐漸釋放，牛市並不會就此落幕。因而隨著市場調整的逐步深入，抄底的時機也將逐步顯現。在這樣的背景下‘七翻身’可期。”市場人士稱。

　　九泰基金認為，此次調整更多具有牛市回撤性質，中長期牛市的根本邏輯尚未打破，此次調整更多的是對前期漲幅過快的修正，市場劇烈去杠桿也在其中起到推波助瀾的作用，賺錢效應的降低也強化了場外資金的觀望心理。但整體而言，市場驅動力量並未發生根本扭轉，中長期牛市還將繼續。

　　上投摩根首席策略分析吳文哲表示，這是一次帶杠桿的牛市，經過了過去幾年非標資産迅速發展後，社會配資的渠道、方式大幅增加。這次牛市啟動，配資也成為了助推器。所以這次成也蕭何、敗也蕭何，杠桿成就了A股市場上半年的輝煌，而去杠桿的扳機被觸發後，也造成了市場的快速下行。

　　“但現在市場上很多聲音在質疑貨幣政策是否已經轉向，但我們看兩點，地方債務置換需要貨幣政策的支援；目前經濟尚未企穩，在財政政策發力尚有限的背景下，貨幣政策仍不可缺。股票市場一方面起到了積極的融資渠道作用，另一方面積極引導經濟結構轉型，在目前的經濟環境中，扮演著重要的作用。而居民部門在權益類市場的配置尚低，以上都是我們認為這輪牛市尚存的主要原因。”吳文哲指出。

　　分析建議重點關注兩大主題

　　去年以來，我國各領域改革措施不斷出臺，改革紅利也在持續釋放。分析人士指出，2015年是國家全面深化改革的“關鍵之年”；接下來還將有國企改革的頂層設方案等陸續出臺。基於此，綜合多位業內人士的意見和建議，本報記者特選出國企改革、中國製造2025 和網際網路++和二大主題進行分析，以供投資者參考！

　　主題一：國企改革

　　作為全面深化改革的重頭戲之一，國企改革備受矚目！雖然由於涉及的相關文件進一步修訂，國企改革頂層設計方案推遲出臺。但國企整合等各方面的工作卻己在如火如荼地展開，有關國企改革的相關配套政策不斷。

　　“去年下半年年以來，部分國企改革試點落地已經引發市場投資者的注目，預計隨著改革頂層設計方案的出臺，國企改革將全面鋪開，今年將成為國企改革元年，在增強企業活力、提高效率的同時，也將提升A股國企上市平臺估值水準，國企改革概念股將成為資本市場重大機遇。”分析人士稱。

　　國泰基金認為，市場缺乏對於杠桿市場調整的認識，本輪調整可能會超過之前想像，但拉長來看改革帶來的紅利依然沒有充分兌現。國企改革綱領性文件尚未落地，地方國企資産證券化率提高的空間和意願均比較明顯，這也有望成為三季度最重要的投資領域。

　　在業內人士眼裏，2015年將為國企改革元年，無論是在中央還是地方政府，都會加快推進國企改革、資産證券化的進程，由此萌發的國企改革概念股無疑是2015年A股市場的核心關注點之一。“2015年國企改革將提速，將成為資本市場重大風口。”

　　事實上，自去年10月國務院國企改革領導小組成立以來，國企改革進程提速。5月15日至16日召開的2015年全國經濟體制改革工作會議，將深化國企國資、重點行業、非公經濟等改革議題放在突出位置。

　　5月18日，國務院轉發發改委《關於2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》。《意見》細化了今年國企國資改革重點任務，首次明確深化國資國企改革的“1+15”個方案。5月25日國務院國資委發佈《2015年度指導監督地方國資工作計劃》提出四大方面25項措施指導推動地方深化國有企業改革。

　　“國企改革的頂層方案隨時出臺，國企改革概念股將成市場重要風口。”分析人士指出，對於國企改革的投資機會，很多機構都有不同的角度和線路圖。但據當前政策的邏輯和國企改革進程的情況，部分行業部分地區先試先行的動態，由此伸展出投資脈絡。

　　市場人士指出，第一批六家央企改革試點方案經國資委多次審議，已基本定稿並將於最近發文實施。“隨著首批央企改革試點的積極推進，第一批央企改革試點的央企集團及下屬的上市公司面臨較大的投資機會。”

　　六家改革試點央企分別是：中糧集團{中糧屯河(600737)、中糧生化(000930)、中糧地産(000031)}；國投公司{中成股份(600151)、*ST中魯(600962)、國投電力(600886)、國投新集(601918)、中紡投資(600061)}；中國建材集團{北新建材(600786)、中國巨石(600176)，洛陽玻璃(600876)，瑞泰科技(002066)，方興科技(600552)}；國藥集團{國藥一致(000028)，國藥股份(600511)，天壇生物(600161)，現代制藥(600420)}；新興際華集團{新興鑄管(000778)，際華集團(601718)}.

　　主題二、中國製造2025 和網際網路+

　　自2015年政府工作報告中首次提出“網際網路+”行動計劃與實施“中國製造2025”以來。網際網路+之風迅速刮遍全國，中國製造2025借勢“網際網路+”迅速發展。業內人士指出，我國正處於經濟增長速度換擋期、産業結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期這“三期疊加”的關鍵時刻。“網際網路+”與“中國製造2025”戰略為工業轉型升級指明瞭道路，營造出巨大的發展空間。

　　6月24日，國務院辦公廳發佈通知稱，國務院決定成立國家製造強國建設領導小組(以下簡稱領導小組)，以統籌協調國家製造強國建設全局性工作。國務院副總理馬凱任組長，工信部部長苗圩等5人任副組長，成員由國務院相關部門和單位負責人組成。

　　市場人士向《投資快報》記者表示，“中國製造2025”將成為傳統製造企業打造智慧工廠的標桿。隨著製造業轉型升級、“網際網路+”的推進，“中國製造2025”和“網際網路+”將成為今年以至未來幾年A股市場持續受關注的主題。而軍工行業這方面可能是急行軍，尤其值得重點關注。

　　智慧製造方面，銀河證券認為可從以下三主線佈局。一、掌握核心技術並能跨領域發展的系統整合企業，如機器人、博實股份(002698)、天奇股份(002009)等。二、已掌握相關零部件核心技術的企業如匯川技術(300124)、新時達(002527)。三、計劃進入機器人領域的相關上市公司：上海機電(600835)、銳奇股份(300126)等。

　　軍工股上，方正證券建議沿軍民融合、資訊化建設、航空海洋裝備和軍企改制四條主線佈局，個股方面特別關注中國重工(601989)、中航係的中航飛機(000768)和航空發動機板塊的中航動力(600893)、中航動控(000738)和成發科技(600391)，民參軍方面推薦新研股份(300159)、歐比特(300053)和日發精機(002520)，資訊化建設推薦振華科技(000733)、烽火電子(000561)、海格通信(002465)、航太資訊(600271)和閩福發A(000547).

　　同樣的是在6月24日這一天，國務院常務會議部署推進“網際網路+”行動，促進形成經濟發展新動能。會議通過《“網際網路+”行動指導意見》，明確了推進“網際網路+”，促進創業創新、協同製造、現代農業、智慧能源、普惠金融、公共服務、高效物流、電子商務、便捷交通、綠色生態、人工智慧等若干能形成新産業模式的重點領域發展目標任務，並確定了相關支援措施。

　　興業證券認為，此次《“網際網路+”行動指導意見》是第一份綱領性文件，也是第一次以文件形式進行落實，總領整個“網際網路+”行業，後續産業發展細則會逐步出臺。“網際網路+”對各個行業的滲透將進一步加快。繼續看好相關細分領域，擁有資源卡位優勢和“網際網路式”速度的優質個股。

　　網際網路+的標的上，分析建議可重點關注，如東方財富(300059)、漢得資訊(300170)、中科金財(002657)、金證股份(600446)、萬達資訊(300168)、蘇寧雲商(002024)等。