藍籌估值具有優勢
- 發佈時間：2015-06-12 00:43:20 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
6月10日清晨，私募基金經理老周的情緒有些不佳。一覺醒來，老周就看到了MSCI指數體系暫不接納A股的消息。上證綜指站穩5000點之後，如果A股能納入MSCI指數體系將是又一利好，然而這一預期已經落空。
老周是藍籌股的擁躉，價值投資的堅守者。老周這樣的投資者在本輪牛市行情中並不好過，和以創業板為代表的一大批成長股的迅猛上漲相比，藍籌股的表現實在是乏善可陳。近幾個交易日的市場走勢令老周再一次看到了希望，上證綜指站上5000點之後，創業板指數則顯得有些低迷不振。如果此刻再疊加上A股納入MSCI指數體系的利好，大盤有望繼續高歌猛進。然而老周的願望落空了，MSCI表示暫時不會納入A股。MSCI表示將與證監會協作，在相關問題解決後會立刻宣佈納入A股，而無需等待MSCI的年度指數評估。
儘管如此，藍籌股對於一些投資者始終充滿誘惑。這一點從近期密集發行的銀行分級基金就可見一斑，遠遠低於創業板的估值使得銀行板塊充滿了巨大的想像空間。數據顯示，從2014年三季度末至今年一季度末，上市銀行股東人數由647.7萬人增至792.6萬人，增幅達18%。其中，股東數量增長最快的是中國銀行，半年增加50.6萬人；而增幅最高的是農業銀行，其股東人數由28.4萬人增至73.4萬人，增幅高達61.41%。申萬宏源研報指出，銀行最壞的時候正在過去。目前行業估值對應1倍PB，低於1.13倍的歷史平均動態PB水準，持續的寬鬆政策下，板塊估值修復空間仍然存在。
中金公司認為，上證綜指已經越過5000點，短期大盤可能因為累積較多獲利壓力、對違規資金入市監管加碼等因素波動有所加大。從估值角度來看，雖然中小市值個股普遍呈現高估值，但佔市值絕大部分比例的藍籌股並未高估。中金公司建議，年初至今表現落後的強週期煤炭有色板塊近期漲幅明顯，還可關注醫藥、食品飲料等大消費板塊以及地産、基建、金融等行業的補漲需求；國企改革將持續成為市場關注熱點，同時建議關注京津冀、工業4.0、“一帶一路”等主題的投資機會。
招商證券也表示，未來國企改革重磅文件有望陸續出臺。這將明確在一些關鍵問題上的政策導向，央企和地方國企改革將再掀高潮。國有資本體量巨大，一些國有企業的根基較好，資本運作和市值管理有很大的想像空間。
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