進入6月以來，融資客對上市銀行採取了融資加倉的動作，整體融資餘額較5月末錄得大幅增加，合計從5月29日的1397.94億元增加至6月8日的1523.55億元，增加了125.61億元，增幅達8.98%。

　　近期，銀行混改的消息持續發酵。儘管率先傳出緋聞的交通銀行(601328.SH)于6月4日發佈澄清公告稱，該行高度關注國家金融體制改革等方面的要求，積極研究深化改革、完善公司治理機制的有關問題，但對於混改傳聞卻並沒有明確否認。

　　而這也給了二級市場資金持續搶籌的一個最好理由。6月9日，繼前一交易日強勢漲停後，交通銀行當天再度領漲上市銀行板塊。截至終盤，在銀行板塊集體回落的情況下，交通銀行仍逆勢大漲逾5%，終盤報收9.40元。

　　自6月以來，交通銀行以領頭羊的姿態位居上市銀行漲幅榜首席。若按當天收盤價計算，短短7個交易日以來，交通銀行區間漲幅已近四成，達37.83%。

　　同樣，傳出混改傳聞的中國銀行(601988.SH)當天亦逆勢上揚2.32%，終盤報收5.29元。

　　值得一提的是，伴隨上市銀行板塊成交出現量價回升，融資盤亦持續凈流入。據最新統計數據表明，截至6月8日，在滬深兩市融資買入額排名前10的個股中，上市銀行股就佔據了三席。

　　其中，中國銀行以44.18億元的融資買入額位居前十大中的次席，而興業銀行(601166.SH)和農業銀行(601288.SH)8日融資買入額也分別達到了28.59億元和25.60億元。

　　對此，華泰證券研究員莊虔華表示，特別是中國銀行，其最近一個交易日融資買入金額大幅增加，絕對金額達到44.18億元，增幅高達213.38%，顯示短期的融資資金關注度較高。截至6月8日，其融資餘額為157.62億元。

　　中信證券研究員肖斐斐也稱，近期銀行板塊成交繼續回升，融資盤持續凈流入。上周銀行股日均成交842億，較前周上升32.6%，佔比最高四家為興業銀行(601166.SH)、交通銀行、光大銀行(601818.SH)、招商銀行(600036.SH)；銀行股融資凈買入額合計82億元，環比激增81億。其中，融資凈買入額居前的分別為光大銀行、北京銀行、農業銀行、浦發銀行，分別達12億、11.5億、11.2億、9.1億。

　　融資客6月加倉近126億

　　統計數據還顯示，進入6月以來，融資客對上市銀行採取了融資加倉的動作，整體融資餘額較5月末錄得大幅增加，合計從5月29日的1397.94億元增加至6月8日的1523.55億元，增加了125.61億元，增幅達8.98%。

　　截至6月8日，期末融資餘額逾百億元的上市銀行分別包括興業銀行、浦發銀行(600000.SH)、中國銀行、農業銀行、招商銀行、北京銀行(601169.SH)，分別為205.60億元、175.90億元、157.62億元、128.36億元、116.15億元、101.85億元，較5月29日的融資餘額198.55、174.14、132.19、108.88、110.20、88.96億元，環比分別增加了7.05億元、1.76億元、25.43億元、19.48億元、5.95億元、12.89億元。

　　對此，肖斐斐認為，融資客加倉銀行股背後的邏輯在於，隨著上市銀行改革步入深水區，下階段行業及個股催化劑將顯著增加。

　　自2014年7月交行公告“正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內部治理機制的可行方案”、2014年8月中行高管在投資者見面會中提及“中行將積極探索混合所有制改革”後，以及上周交行公告“積極研究深化改革、完善公司治理機制的有關問題”等表述，均表明銀行業混合所有制改革可能處於“研究”過程中，尤其是當前時點極有可能採取“試點”的形式推進。

　　銀行股估值修復空間或達三成

　　對此，國泰君安分析師邱冠華認為，銀行股下半年將有一輪遲到的機會。目前，銀行板塊啟動時點已經提前，正在路上。

　　邱冠華表示，參考經濟發展階段、行業盈利增速、行業ROE水準、金融改革進程，主要國家和地區可比時期銀行股平均估值是1.86倍PB/12倍PE.

　　根據財務模型估值測算，銀行股合理估值區間是1.5-2.0倍PB。因此在這輪牛市中，給予銀行板塊1.8倍PB目標是可以接受的，現有估值提升空間達31%。部分具有市場化和創新基因的個股目標估值可以給到2倍PB以上。

　　不過，邱冠華強調，銀行股估值修復行情是漸行漸近，可能不會一蹴而就，將是一個底部逐步抬升的過程。

　　中信建投分析師張明也預計，此波銀行股上漲空間將達30%，銀行股已到加倉時機。銀行股估值抬升的理由主要是，混改提速+資金開始低成本流向實體經濟+經濟企穩這三大因素。

　　張明認為，下半年，銀行板塊主要存在以下催化劑，分別包括非信貸業務正式分拆、城商行陸續在下半年登陸A股、資産證券化大規模發行、商業銀行法修訂正式落地、混合所有制改革正式推進、銀行業綜合化經營破冰、經濟企穩等。

　　“目前，股份制銀行都在加快銀行層面的混業平臺的搭建。業務分拆就是應對混業經營的主要措施之一。”張明稱，“在分業監管，混業經營的監管環境下，受制于商業銀行法，銀行可選擇搭建金融控股集團，或者在金融控股公司中成為一個子公司，或者同券商搭建戰略聯盟。”