剩餘80%或在3月內出清

　　傳統零售業疲軟，在2013年退出港股春天百貨後，香港寶姿公司的控股人陳氏兄弟就有退出服裝主業計劃。6月1日，寶姿公司宣佈即將出售全部時裝和服飾業務的消息：公司以6億元人民幣出售20%權益，此次的接盤方為深圳市東方富海投資管理有限公司，出售行為將帶來超過4.8億元的盈利，未來90天內有可能繼續出售剩餘80%權益。然而，剩餘80%由誰接盤？如果一旦品牌易主，寶姿未來又會如何？

　　寶姿的前世今生

　　6月4日，寶姿港股微跌1.97%，以5.98港元報收。看上去又是一則中國土豪接盤國際大牌的案例，但事實上並非如此：1961年，Ports（寶姿）誕生於加拿大港口城市多倫多。在上世紀80年代，寶姿被香港人陳漢傑和陳啟泰兄弟買入，此後打入中國市場。

　　寶姿于2003年在香港成功上市，一度被視為高端女裝的翹楚，上市後股價漲了12倍，2008年股價曾暴漲至31.5港元。此後盛極而衰，近年來業績連續下滑，其股價也跌至去年的最低點2.34港元，離“仙股”只有一步之遙。

　　去年的慘澹業績使得陳氏兄弟加快了轉型步伐。退出服裝主業應早在陳氏兄弟計劃當中：就在5月29日舉行的寶姿股東週年大會之上，股東通過了幾項決議，分別是：重選陳啟泰、何坤為公司執行董事以及續聘畢馬威為公司核數師。

　　5月31日，寶姿方面與東方富海簽署了框架協議，東方富海將接手Ports Asia Holdings （Hong Kong）Limited (下稱“Ports HK”)合計20%的股權。Ports HK 基本上主管著集團現有的時裝和服飾業務。

　　東方富海的名字對於國內資本市場來講並不陌生，這家公司此前的壯舉是：于2014年12月聯合大連匯能投資控股集團公司旗下的大連匯能投資中心共同注資17.8億元，成功化解了華銳風電的債券兌付危機。

　　私有化退市懸疑

　　記者打開寶姿中國網站的特惠頁面，女裝的打折款有800多款，多為當季色彩亮麗的真絲連衣裙、襯衫、長褲等，折扣約在6折~7折，如果加上男裝部分，打折款式超過1000款。

　　這是為消化存貨還是扮靚業績還未可知，“接盤俠”東方富海似乎也並不打算自己運營寶姿，從雙方簽署的條款來看：東方富海將於Ports HK 20%股權交易完成後的90日內，識別及介紹第三方買家，並以人民幣24億元的對價發出購買Ports HK 剩餘80%權益的要約。

　　這個定價較之寶姿的凈資産溢價了439%，未來誰將接手寶姿的控股權仍然謎題待解：截至公告日期，大股東合計持有4.4億股份，佔公司已發行股本約79.3%，股權已高度集中。

　　當時的市場人士認為，以大股東的資金實力回購寶姿股份，不成問題。寶姿假如港股退市、回歸A股是否有可為？參考高端女裝歌力思于4月22日在上交所上市的案例，一場交易所超模的走秀令在場人士記憶猶新。歌力思的發行價格為19.16元，2014年其營業收入達7.44億元，規模並不及寶姿，凈利潤為1.39億元，目前其股價已在66元上方，77倍動態市盈率，總市值超過上百億元。記者致電寶姿方面試圖了解更多情況，辦公室人士表示：“我只負責網站的運營，你説的事情不了解。”