受上週五(1月16日)證監會暫停三家券商新開融資融券客戶信用賬戶三個月消息影響，昨日，金融板塊全線走低，其中，保險板塊收盤整體下跌9.27%。

　　“我們認為市場對兩融消息的反應過度了，無論從哪個方面看，資金量受到的影響不會那麼大。”華泰證券大金融團隊的一位分析師對《證券日報》記者稱。

　　中國證監會新聞發言人1月16日表示，中信證券、海通證券和國泰君安三家公司存在違規為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，且涉及客戶數量較多，對這三家公司採取暫停新開融資融券客戶信用賬戶三個月的行政監管措施。

　　興業證券發佈的研報認為，融資融券業務發展迅速，在A股交易中愈發重要。此次券商融資融券整改不僅給券商自身帶來影響，也將給融資融券佔比較高的板塊、行業和公司帶來影響：從行業上看，融資餘額佔整體板塊自由流通市值排名中，保險在內的非因金融佔比9.8%，排在第三位，僅次於國防軍工的10.7%和傳媒的10.1%。而從個股看，融資餘額超過100億元的有10家公司，身處保險板塊的中國平安排名第二，僅次於中信證券。

　　華泰證券上述分析師對《證券日報》記者稱，從基本面上來看，證監會對兩融業務採取監管措施對保險股沒有影響，但是由於保險股的部分買入量是通過融資融券實現的，如果市場把證監會的處罰理解為融資融券的發展將要受到規範，投資者自然就會想到市場購買保險股的資金量沒有之前那麼多，從而預期出現變化，最終導致保險股大跌。

　　A股自去年11月份啟動上漲行情後便一路震蕩向上，滬指站穩3000點，與此相呼應的是融資融券規模的爆髮式增長，兩融餘額突破萬億元規模。保險板塊也出現“同步”的情況。

　　本報記者根據上海證券交易所數據統計顯示，自去年11月份以來的兩個多月時間內，保險板塊整體漲幅超過100%。

　　與此同時，中國平安、新華保險、中國太保、中國人壽四隻保險標的股的融資餘額，由一百多億元逐步增長到數百億元的規模。記者統計期間為2014年11月1日至上週五(2015年1月16日)，共計53個交易日。

　　截至1月16日，四隻保險股的融資餘額共計427.4億元；具體為，中國平安的融資餘額為317.6億元，新華保險為34.4億元，中國太保為33.0億元，中國人壽為42.4億元。

　　在上述的53個交易日內，市場對中國平安、新華保險、中國太保、中國人壽四隻保險標的股的累計融資買入額為2053.8億元，平均每週的融資買入額規模為193.7億元，日均融資買入額為38.7億元；這一日均融資買入額的規模，相當於2013年每週的融資買入額的量級。

　　市場對每只保險股的每日融資買入額，也由此前的千萬元級別，逐漸上升到億元級別，除中國平安外，其他3隻股票也有出現“十億元”量級的情況，對中國平安的日融資買入額則一直保持在幾十億元的級別。自去年11月26日(融資買入額19.27億元)以來，市場對中國平安的每日融資買入額就一直保持在幾十億元的水準，最高達58.7億元；在本報統計的53個交易日中，其日均融資買入額為25.79億元。

　　上述華泰證券分析師認為，融資買入額的增長與保險股上漲行情之間的關聯確實較大，但他同時預計，市場對保險標的股的融資餘額還會持續增加，只是增加的速度會比過去的兩個月有所下降。因此，他認為，市場再消化一兩天的時間後，保險股行情將出現好轉。