美股科技股遭遇“驚魂”7月 為何突發回調？

　　根據Wind數據，截至當地時間7月30日收盤，主要追蹤科技股的納斯達克指數本月累計下跌3.30%，更具代表性的納斯達克100指數本月累計下跌4.50%。

　　分析人士警告稱，這一跌勢可能並非暫時的，或是美股科技股下行趨勢的開端。究其原因，分析人士稱，投資者對於美股科技股的盈利抱有較高預期，當前正值財報季，只要財報表現稍有不盡人意，資金便會加劇對美股科技股的拋售。由於估值水準偏高以及交易過熱，預計未來一段時間美股資訊技術行業中的一些大型公司容易出現調整壓力。

　　遭遇拋售

　　7月，海外市場上，美股科技股正遭受著沉重打擊。

　　根據Wind數據，在7月11日以來的14個交易日內，納斯達克指數跌幅為8.04%，納斯達克100指數跌幅達9.09%。

　　多數美股大型科技股跌幅較深。截至當地時間7月30日收盤，英偉達、阿斯麥、臺積電、臉書母公司Meta月度跌幅分別為16.04%、15.73%、11.09%、8.14%，谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜本月跌幅均超5%。

　　此前漲勢如虹的美股科技股為何突發回調？

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，美股的科技股牛市主要是由預期推動的，投資者對於美國科技創新以及科技股賦能傳統行業抱有較高預期。但是，從業績上來看，這些科技股的業績表現並不能支援股價連創新高，美股科技股的牛市實際上有見頂的信號。

　　“華爾街分析師對於美股科技股未來盈利的預期過高了。”法國興業銀行策略師阿爾伯特·愛德華茲坦言，目前分析師預計美股科技股未來盈利同比增長30%左右，但在他看來，這一業績漲幅預計只有20%左右。

　　機構提醒泡沫

　　隨著大型科技股股價的普遍回調，美股科技股泡沫何時破裂引發華爾街討論。

　　“什麼會戳破這個科技泡沫？可能只需要盈利的樂觀情緒略微下降，這一泡沫可能就會破裂。”愛德華茲表示，美股科技股現在的超高估值，就是現在市場給出的重要警告信號。美股科技股目前的估值已膨脹至標普500指數總市值的35%，這是21世紀初以來科技股在美股基準指數中所佔的最高比例。而上一次美股科技股的估值佔比達到這麼高的水準，正是在本世紀初的科技股泡沫破裂之前。

　　作為華爾街老兵，幾個月來，愛德華茲一直在警告美國經濟衰退前景和股市泡沫破裂的風險。他曾預測，投資者可能很快就會面臨與本世紀初網際網路泡沫破滅類似的損失。

　　華西證券海外策略分析師王一棠也提醒，由於美聯儲降息週期尚未到來，高利率環境對美國經濟端和金融系統端容易造成潛在壓力，且美股估值水準較高，預計未來一段時間美股大盤仍容易出現回調。由於估值水準偏高以及交易過熱，預計未來一段時間美股資訊技術行業中的一些大型公司容易出現調整壓力。

　　瑞銀則對美股科技股持樂觀態度。瑞銀在近日的一份報告中表示，過去10年裏，科技股幾乎每年都會遭遇10%的拋售，因此納斯達克100指數最近下跌9%並不罕見。瑞銀預計，科技行業第二季度凈利潤將增長20%至25%。如今的科技領軍企業仍在提供高品質的利潤率、強勁的自由現金流和穩健的資産負債表，在經濟活動放緩之際，這是一個積極的推動力。