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中報業績左右港股後市表現

2016年08月02日05:29 中國證券報

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　　□本報記者楊博

　　“五窮六絕七翻身”，港股市場上的一句諺語再次得到印證。恒生指數7月大漲5.3%，並一度刷新年內高位，重返22000點以上。隨著中報披露逐步展開，市場人士預計企業盈利因素將重新主導港股走勢，預計短期內港股將現震蕩行情。

　　港股受益資金流入

　　儘管在7月最後一個交易日重挫，但恒生指數全月仍累計上漲1097點，漲幅超過5%，此間還創下22300點的年內新高。8月1日，恒指延續反彈態勢，全天上漲1.09%，報收于22129點，恒生國企指數上漲1.9%，報收于9129點。

　　縱觀整個7月，房地産和服務、電信業表現最好，累計漲幅都在11%左右，資訊科技板塊漲幅接近9%，同樣跑贏大市。相比之下消費品製造、公用事業、原材料和工業板塊表現相對較弱，漲幅在3%至6%不等。

　　由於港股相對A股走勢更強，恒生AH股溢價指數持續收窄。截至8月1日收盤，恒生AH溢價指數下跌近2%，收于126.28點，創近10個月以來新低，這意味著目前A股較H股平均溢價收窄至不到30%。據萬得統計，在當前可比的88隻A＋H股中，A股較H股折價的股票有三隻，分別是寧滬高速、福耀玻璃和海螺水泥。其餘85隻股票中，有26隻個股的A股價格比H股高一倍以上。

　　分析師指出，本輪港股上漲主要是受週邊資金流入和美股頻創新高的提振。在英國公投“脫歐”後，資金撤離歐洲市場，轉戰亞太和美國股市，與此同時，投資者憧憬全球央行再寬鬆，也為市場上漲帶來支撐。

　　東方匯理資産管理亞太區（日本除外）股票首席投資總監何啟賢指出，由於美股正處新高，不少資金流入估值相對較低的一些市場，香港市場因此受惠。

　　聚焦中報表現

　　歷史數據顯示，近十年來恒生指數在8月份的表現通常不佳，截至2015年已連續八年出現下跌。市場人士指出，港股短期走勢仍面臨壓力，投資者要密切關注美歐日央行會否如預期般放水。上週五日本央行“紅包”力度不及預期，曾導致恒指顯著下跌。

　　另一方面，市場還將聚焦企業業績基本面。8月是港股中期業績公佈的高峰期，本週將有佔恒指比重約13%的藍籌股發佈業績。國泰君安國際的研究報告認為，8月港股面臨衝高回吐及企業業績不太好的壓力，同時美股也可能衝高回落，從而形成拖累。不過深港通越來越近是一個利好因素，港股估值便宜也很有吸引力。預計8月恒指將在22000-23000點之間震蕩。

　　花旗分析師認為，英國“脫歐”公投後部分資金流入亞洲及部分新興市場，導致港股意外出現利好形勢，但市場仍受制于企業盈利增長不足等問題。雖然市場期望深港通年內落實，但考慮到監管層對市場炒作的態度，港股難以大幅上揚。

　　也有市場人士相對樂觀。匯豐分析師表示，港股步入業績期，個別股份中期業績可能會有驚喜。港股上市公司盈利預期下調的週期似乎即將結束，週期性股份如水泥、鋼鐵股可能帶來盈利驚喜，地産及能源行業前景也在改善。

　　第一上海證券首席策略師葉尚志表示，恒生指數經歷了上半年的低位運作、反覆波動後，總算開始進入年內正收益階段，這將有助於促進市場上的賺錢效應，調動資金參與的積極性。他指出，騰訊、中國移動、友邦保險等權重股都創出歷史或年內新高，內銀、汽車、香港地産等重磅板塊也陸續跟上，一些落後板塊如內險股、內地電力股以及澳門博彩股等也出現追趕跡象，説明資金參與的積極性增強，板塊有逐步輪動的正面利好現象。

(責任編輯：羅伯特)

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