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關注區塊鏈概念

2016年05月28日01:30 中國證券報 作者：佚名

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　　□大摩華鑫基金公司

　　區塊鏈是什麼？假如要下一個嚴格定義，區塊鏈就是一種以去中心化和去信任化的方式，來集體維護一個可靠數據庫的技術方案。

　　打個比方，在傳統金融模式中，都有一個第三方機構，比如銀行，為每一筆交易提供信用背書，也就是提供一個有公信力的賬本，讓每筆交易有據可查。比如A公司支付賬款給B公司，賬款會在兩家公司之間的銀行賬戶的餘額變動上體現出來，銀行給交易的可信和追溯提供背書。上述傳統做法有一些顯著缺陷：成本高（銀行收取手續費和管理費）、效率低（很多業務需要隔天甚至幾天才能完成），另外如果銀行的“賬本”一旦被“黑”被篡改，真實資訊就會隨之丟失。

　　2008年，中本聰提出比特幣構想：一個去第三方、去中心化、集體協作的網路貨幣體系。在這個體系中，貨幣交易的記賬權不再由第三方信用機構獨佔，而是每個人都可以來競爭這個權利，競爭的標準呢，就是所謂的“工作量證明”：誰先算出一個前X位都是0的隨機數，就由誰記賬。勝出者記完賬以後，會把這頁賬本給全網每一個參與者發一份，大家按照協議，都得原封不動地“抄”一遍，當然這個“抄”是在不看見賬本原文、加密的狀態下完成的。都記完以後，再給這頁賬本蓋個“章”，也就是傳説中的hash，一旦記錄被篡改，hash就會變得不一樣，大家一對照，就會發現這頁被篡改的賬本與眾不同，那麼它就會被系統無情的拋棄了。

　　在上述過程中，一頁賬本就是一個區塊（block），記錄了整個賬本的數據在這段時間裏的改變。那麼在記賬者把結果發給這個系統裏的每一個節點後，整個系統的每個節點都有完全一樣的、可以保證真實性的賬頁，接下來，下一個記賬者誕生，並在原有賬本後記賬，賬頁之間連結（chain）起來，就出現一個完整的賬本，也就是一個分佈式記賬、去中心化的區塊鏈（blockchain）系統。

　　這麼做有什麼好處呢？首先就是系統具有極高的安全性。系統的每個節點的權利都是對等的，不會有哪個節點“壟斷”記賬權，保證了公平，而且即使某些節點被摧毀也不會影響整個系統運作。其次，系統中每個賬本的數據都是一模一樣的，也就意味著單個節點的篡改數據都是沒有任何意義的。除非發動51%的攻擊——黑掉51%以上的節點，但這麼做的成本很高，基本上就是得不償失。

　　正是以上這種技術，保障比特幣在沒有任何中心化機構監管的情況下，完好地運作了七年多，沒有出過任何崩潰、壞賬或數據不匹配問題。其次就是高效率結算。區塊鏈的技術和機制使得其清算暫態完成，即每筆交易都是T+0，這對於許多金融業務來説就是時間和成本的節省以及工作效率的大幅提升。

　　近來，區塊鏈逐漸體現出廣泛的應用前景，開始應用於除比特幣外的其他領域，比如：43家世界頂級銀行（包括匯豐、花旗、德銀等）加入R3組織，制定國際區塊鏈銀行標準，想要跳過SWIFT系統，做到全球實時清算，微軟還將為之提供技術支援；納斯達克完成首個基於區塊鏈平臺的股權交易；overstock公司經過SEC（美國證監會）批准，將通過區塊鏈發行股票。英國、澳洲等政府都對這一趨勢表示重視，成立專家團隊專門研究區塊鏈技術，並投資區塊鏈相關公司。

　　我國政府也開始有所動作，央行1月20日召開數字貨幣研討會，表示爭取早日發行數字貨幣，其中可能使用區塊鏈技術。未來，區塊鏈有望觸及金融行業底層架構，革新包括商業銀行在內的金融機構基礎設施。

　　深入探討區塊鏈的機制和優勢後可以發現，區塊鏈技術對於産業的顛覆絕不僅限于金融，IBM就宣稱區塊鏈是“物聯網”的最優解決方案。另外區塊鏈技術還有望在法律、零售、物聯、醫療等領域得到應用，使這些行業不再依靠第三方來建立信用和資訊共用，提高整個行業的運作效率和整體水準。當前區塊鏈才起步，未來的應用場景可能非常多。當前資本市場開始追逐區塊鏈概念股，也出來不少主題概念標的。我們對資本市場追逐概念短期應保持理性，但長期要保持積極擁抱深入研究的態度。

(責任編輯：羅伯特)