5月12日，期指開盤後急速下挫，不過隨後並未進一步深跌，反而一路震蕩走高，部分合約收盤翻紅。分析人士認為，近期的盤中反抽行情更多是場內資金的自救，在無明顯增量資金進入的背景下，短期股指料延續震蕩整理，上證50和滬深300期指走勢或強于中證500期指。

　　截至收盤，滬深300期指主力合約IF1605報3066.6點，上漲6點或0.2%；上證50期指主力合約IH1605報2076.0點，上漲1.8點或0.09%；中證500期指主力合約IC1605報5670.0點，微跌7.2點或0.13%。

　　現貨市場方面，滬指昨日低開後早盤緩步向上，午後在保險、銀行等權重板塊的護盤下勉強圍繞前收盤價窄幅震蕩，最終以微跌0.04%收報。截至收盤，IF1605、IH1605和IC1605合約分別貼水23.54點、8.84點和56.46點。

　　銀河期貨研究員周帆表示，最近幾日大盤總體弱勢，滬指在跌破2900點後進入尋底過程，而2600點-2900點屬於密整合交區，是前期築底平臺區域，大盤進入該區域，容易迎來多頭的反擊。昨日滬指下探至2800點下方後很快被護盤力量拉回，可見近期走勢依然處於弱勢下的多頭抵抗，在沒有利好的情況下這種情況有望延續。

　　“當前市場對於經濟走勢觀點愈發一致，不但經濟增速將在較長時間維持較低水準，並且對經濟增速的過高預期也得到抑制，因此當前市場對高估值的中小盤股票出現規避操作，這樣也導致近期中證500期指表現弱于有護盤資金支撐的上證50與滬深300期指。”銀建期貨分析師張皓表示。

　　基差方面，廣發期貨股指分析師黃苗指出，期指5月合約貼水幅度均值較之前的4月合約有所擴大，儘管有一定分紅因素影響，但是根據往年經驗，分紅多集中在6-9月，因此此次貼水的再擴大也反映出投資者對後市行情的悲觀預期。

　　量能方面，昨日三大期指的持倉量均有所增加。其中，IF總持倉量增加389手至45509手，IH總持倉量增加28手至18654手，IC總持倉量增加473手至36074手。業內人士指出，前20主力方面，多頭資金持倉略微大於空頭，這為後市行情留有伏筆。

　　展望後市，張皓認為，當前經濟政策日益明晰，市場也在不斷適應新的情況。一方面，上證50期指成分股得到護盤資金維護，因此指數大幅下跌概率較低，而作為高估值中小盤股票代表的中證500期指將在今後承受較大的估值回歸壓力；另一方面，當前相關部門不會輕易出臺強刺激政策，説明相關上市公司盈利情況改善需要更長時間，工業類權重股對於資金的吸引力將會下降。因此，後市市場走勢將由金融類權重股所主導，預計三大期指走勢將有所分化，上證50和滬深300期指將在上漲過程中強于中證500期指。

　　不過，周帆則認為，未來期指依然不容樂觀。技術上，從近3個月走勢來看，3000點-3100點區間已有大量套牢盤，2900點-3000點區間也有不少二次套牢資金，向上反彈空間很小。如無重大利好消息，市場難以向上突破。