瑞銀財富管理上調新興市場股票評級
- 發佈時間：2016-05-13 01:43:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張枕河
瑞銀財富管理12日發佈最新一期《投資總監月報》指出，將新興市場股票評級從“減持”上調至“中性”。報告指出，全球許多地區仍在實行低利率或負利率，這將在今後數年進一步降低高評級債券的吸引力。此前股市對量化寬鬆政策反應良好，但投資者對負利率卻更為疑慮，擔心始料未及的後果可能遠遠超過任何正面效應。
在資産配置方面，該機構指出，相對於歐元區股票，將新興市場股票評級從“減持”上調至“中性”。推出了澳元兌美元頭寸，並給予“減持”評級。將日元兌美元頭寸的評級從“減持”上調至“中性”。
報告還強調，在未來數月乃至數年，負利率政策在為投資者帶來重大威脅之際也潛藏著機遇。短期展望將取決於這些非常規措施能否成功地重振增長。當市場定價反映出低利率或負利率長久維持的可能性越來越高時，長期回報假設也將改變。在瑞銀財富管理的“戰略資産配置”（SAA）模型中（投資期為5年以上），收益率曲線全面大幅下降意味著原本就不夠吸引的高評級債券，長期展望更為黯淡。長期而言，對衝基金有望提供更高的回報，而增加的風險卻有限。該機構將自身的債券持倉分散到範圍更廣的貨幣政策區域，以緩解央行試驗性新措施對投資組合所産生的風險。
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