業內人士：並購重組潮有望延續
- 發佈時間：2016-05-09 00:26:05 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王小偉
證監會日前表示，正在對海外上市的紅籌企業通過借殼上市、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。多位業內人士在接受中國證券報記者採訪時指出，借殼上市、並購重組審核會採取“具體問題具體分析”的方式，不會“一刀切”。在國企改革等大背景下，並購重組將與中國資本市場伴生同行。
三因素或致重組潮延續
西南證券相關投行人士指出，資本市場具有資金融通與資源配置兩大核心功能，並購重組對資本市場發展和實體經濟轉型升級具有重要意義。在並購重組市場化改革不斷推進的背景下，中國資本市場的重組潮或仍將延續。
該人士認為，這主要基於三方面因素帶動。首先，在經濟增速放緩的背景下，越來越多的上市公司謀求産業轉型升級，希望在更廣泛的領域選擇目標資産，進行産業鏈延伸或戰略轉型。其次，國企改革頂層設計出臺後，從中央企業到地方國企，國有企業資産整合和清退力度不斷加大；國企改革、供給側改革和國有資産證券化離不開資本市場的整合購並重組。再次，海外上市的中概股、紅籌股的回歸之路仍有望繼續。
國都證券相關投行人士指出，中國資本市場有不少通過兼併重組甚至借殼而發展起來的好公司，很多産業資本並購重組上市，幫助國有企業和地方政府解決了若干經濟和社會問題。“上市公司通過收購被低估的企業，可以提升內在品質與盈利能力；而産業集中型的並購則可以消除企業之間的低水準競爭，對於促進實體經濟和中觀産業轉型升級起到積極作用。”
暖流資産投資負責人表示，從世界範圍來看，不少企業巨頭的發展過程也是通過資本市場的購並整合而實現的。隨著資本市場功能的有效發揮，並購重組潮仍有望延續。
“炒殼熱”不可持續
對於“證監會正在對海外上市的紅籌企業回歸A股市場深入分析研究”的影響，業內人士認為，這需要區別看待。尤其對於中概股私有化，多位業內人士表示，目前海外上市的中概股回歸A股所處階段並不相同，相關政策可能也將採用“具體問題具體分析”的方式，不會“一刀切”。
華星諮詢集團董事長陳景庚表示，“真正的科技公司回歸A股，對國家産業轉型和科技提升是有利的，但對於房地産、影視娛樂等其他已選擇海外上市的中概股不能一概效倣、一哄而上。因此，需要管理層立規矩、有控制。”
對於日前持續火熱的“炒殼熱”，多數業內人士認為這種情況是不可持續的。陳景庚表示，股市長期健康發展的根本在於價值，發展的核心還在於合理合法交易。同時，國內現有的績差公司也不能借“重組賣殼”之際漫天要價，否則結果只能適得其反。
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