美聯儲6月難加息
- 發佈時間：2016-04-29 04:30:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 楊博
美聯儲在結束為期兩天的貨幣政策例會後宣佈維持基準利率不變，未就下一步加息時點給出線索。從目前美國經濟復蘇進展和一些潛在風險因素來看，預計美聯儲不會在6月採取行動，下次加息最早也要等到下半年。
與3月相比，美聯儲本次貨幣政策聲明做出一些調整，比如刪除了有關全球經濟和金融形勢對美國前景構成風險的表述，並在描述通脹前景時更強調全球因素，表示“隨著能源和進口産品價格下跌的暫時性影響消散以及就業市場進一步增強，預計中期內通脹率將升至2%”。
上述措辭調整意味著在美聯儲看來，今年初週邊市場給美國經濟帶來的風險已經有所消退，同時由於全球大宗商品價格的持續反彈以及美國就業市場強勢復蘇，通脹上升的預期正在升溫。這進一步預示著美聯儲對再次加息持更開放的態度。
不過從近期的一些經濟指標來看，美聯儲可能還需要更多時間進行考量。最新數據顯示，美國經濟增速仍有下滑風險，4月製造業採購經理人指數（PMI）初值從前一個月的51.5下降至50.8，創六年半新低，3月新房銷售環比下滑1%，為連續第三個月出現下降，不及預期。
海外市場的一些潛在風險也不容小覷。英國即將舉行“退歐”公投，很可能加劇市場緊張情緒；部分新興市場經濟雖然出現回暖跡象，但增速下滑的趨勢尚未扭轉，全球經濟增長放緩的警報仍未解除。這些因素都令美聯儲加息前景變得複雜。
在3月的貨幣政策例會上，美聯儲決策層將年內加息次數預期從四次削減至兩次，但目前市場基本上預計其今年內只會有一次加息。從時點選擇上來看，儘管6月加息的可能性沒有完全排除，但已經非常低。芝商所聯邦基金利率期貨價格顯示，交易員預計6月加息的概率僅為15%，9月加息概率才剛剛接近50%，12月加息的概率為70%。
目前來看，美聯儲決策者的觀望意味依然濃厚，除非看到經濟數據表現非常強勁，否則短期內加息可能性不大。考慮到英國將於6月23日舉行退歐公投，而美聯儲6月議息會的時間在6月中旬，出於對相關不確定性的考量，美聯儲可能會將加息時點延後，以便作出更穩妥的選擇。而7月的貨幣政策例會並沒有新聞發佈會的安排，這意味著美聯儲沒有機會在第一時間與市場溝通政策意圖，所以加息可能性也不大。預計其最早行動也要等到9月。
在美聯儲加息時點不斷推遲的條件下，預計美元將繼續受到打壓，風險資産價格反彈的趨勢短期內有望延續。不過投資者仍需警惕美元中長期內走強的風險，畢竟這一輪美聯儲政策的終極目標依然是收緊貨幣。
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