業內人士指出，隨著資本市場不斷成熟，監管機構、投資者、上市公司對待分紅的重視度越來越高，上市公司分紅率會逐步提高，但是要有一個過程，短期內很難實現

　　■本報記者 夏 芳

　　如意集團上市至今，在現金分紅方面保持了統一的步調，“零”分紅記錄成為如意集團上市近20年來的真實寫照。

　　2015年可分配利潤達到4024萬元，在報告期內，公司實現凈利潤3.1億元，同比增長32.46%。擁有上述正增長財務指標的如意集團依然選擇了不現金分紅、不轉增股份。

　　上市20年零分紅

　　公眾股東“口袋空空”

　　公開資料顯示，如意集團于1996年11月6日登陸資本市場，至今約有20年資本市場發展史，公司的經營業務也從原來的農副産品種植、加工、銷售，水産品養殖、開發、捕撈、加工、銷售，種子、農藥、化肥銷售等，在2008年變更為自營和代理各類商品和技術的進出口業務，國內貿易；2014年，公司的主營業務再次變更為自營和代理各類商品和技術的進出口業務，國內貿易；自有房屋及場地租賃。

　　上市20年，如意集團在2000年11月10日控股股東發生變化，中國遠大成為公司控股股東。

　　從公司的公開資料顯示，如意集團上市以來並未多次更換控股股東，公司保持了相對的穩定性。業績方面，除了2005年公司的凈虧損為1753.49萬元外，其他19年的業績均保持了盈利。去年，公司營業收入與凈利潤實現雙增。

　　根據如意集團2015年年報顯示，公司2015年實現主營業務收入554億元，較去年同期增加97億元，增長21.31%；實現歸屬於母公司凈利潤為3.1億元，較去年同期增長32.46%。2015年，可供分配的利潤為4024萬元，但公司決定，2015年度不進行利潤分配，也不進行資本公積轉增股本。

　　對於不分紅的原因，如意集團表示，公司正在進行重大資産重組，並已于2016年2月份向中國證監會提交發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金的申請，目前尚未獲批。根據中國證監會《證券發行與承銷管理辦法》（中國證券監督管理委員會令第95 號）第十七條之規定，上市公司發行證券，存在利潤分配方案、公積金轉增股本方案尚未提交股東大會表決或者雖經股東大會表決通過但未實施的，應當在方案實施後發行。

　　“如果公司在召開2015年度股東大會、實施利潤分配後再實施重大資産重組，將無法及時完成購買資産和募集配套資金，影響到公司當期利潤和長遠發展。從股東利益和公司發展等因素綜合考慮，公司2015年度不進行利潤分配，也不進行資本公積轉增股本。”如意集團在年報中對於不分紅給出了這樣的解釋。

　　不過，如意集團還是留給投資者留下了一個分紅的念想，那就是公司擬在本次重大資産重組完成後，于2016年度中期，以不低於2015年度歸屬於上市公司股東凈利潤的10%予以現金分紅。

　　事實上，如意集團在分紅、送股方面一直都不熱衷。上市20年，公司僅在2001年提出過分紅預案，但最終被否。直至2015年，公司在現金分紅上中保持了零分紅的記錄。

　　對於上市公司在分紅方面的表現，香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者表示，一些上市公司高管認為分紅就等於把現金分出去了、自己想調度就缺少了自由，這種想法是一種不正確的經營思維，上市公司的錢是屬於全體股東的併為股東創造更多價值的、並非是給高管的福利或小金庫，因此上市公司超出所需的現金留存，理應在沒有更好的投資項目時以分紅形式返還給股東。

　　有利潤不分紅遭交易所問詢

　　公司稱賣了理財産品才可分紅

　　《證券日報》記者查閱如意集團歷年來的年報顯示，自2001年至2005年，公司的可分配利潤都保持了幾千萬元的基數，但是從2006年開始，公司的可分配利潤均變成了負數，直到2015年，公司的可分配利潤變成正值，但是公司依然決定2015年不進行現金分紅。

　　事實上，如意集團的可分配利潤在回報股東方面一度保持冷漠，投資者則期望上市公司能給予一些回報的。因此，3月1日如意集團在年報中亮出2016年中期擬分紅底牌時，公司股價于3月2日、3日連續走出兩個漲停板。

　　對於如意集團有錢而不分紅的做法，也引起交易所的關注。

　　3月3日，如意集團收到深圳證券交易所下發的《關於對如意集團年報的問詢函》，在11條問詢條目中，其中一條就是對公司分紅情況的問詢。

　　深交所在問詢函中提到，公司2015年現金紅利分配預案是否符合公司章程的相關規定，2016年中期分紅方案是否經過董事會審議通過，公司控股股東是否就對2016年中期分紅方案投贊成票事項作出承諾。

　　關於盈利不分紅的問題，如意集團在公告中稱，“由於公司母公司主要資金已用於購買銀行理財産品，如果公司2015年進行利潤分配，公司在2016年7月份銀行理財産品到期後收回資金才能實施現金分紅。”

　　對此，有投資者在股吧中表示，“如意集團都多少年沒分紅了，連分紅都還要中期等理財的錢到期，你們就別指望這個能成為什麼利好，還不如漲5個點的利潤。”

　　值得一提的是，如意集團去年的投資收益達到18.77億元，佔公司利潤總額的224%。而對於這部分投資收益，公司表示主要是子公司遠大物産集團有限公司及其部分子公司于報告期內從事電子交易、期貨交易業務實現的凈損益。

　　從數據上可以看出，如意集團去年通過投資獲得的收益遠遠超過公司的主營業務帶來的收益，雖然公司去年凈利潤實現了3.1億元，但是扣除非經常性損益的凈利潤為-3.59億元。公司去年獲得政府補助8401.6萬元。

　　發行股份獲證監會有條件通過

　　公司4年拿政府1.5億元“紅包”

　　值得注意的是，在分紅方面保持零紀錄的如意集團，發行股份購買資産項目還能獲得監管機構的有條件審核通過。

　　4月15日，如意集團發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金事項獲得中國證監會並購重組委員會審核有條件通過。這也意味著如意集團即將迎來新的發展機遇。

　　對此，一位從事創業板相關業務的人士對《證券日報》記者表示，監管機構雖然出臺了有關上市公司分紅的規定，對於創業板來説，如果不能按照要求進行分紅，那麼公司的再融資將受到限制。主機板公司是否受分紅新規約束，尚不是很清楚。

　　一位從事證券方面的律師也對《證券日報》記者表示，如意集團發行股份購買資産項目還能獲得監管機構有條件審核通過，説明如意集團此次發行股份購買資産是符合上述公司重組辦法的或者上市公司非公開發行辦法的。

　　對於如意集團不分紅且能融資一事，香頌資本執行董事沈萌接受證券《證券日報》記者採訪時表示，不分紅不能再融資是指如果上市公司有餘錢且不分紅，則不能進行再融資，更不能利用再融資的資金進行短期理財投資。如意集團定增以及投資金融性理財産品，一定是與券商一起向證監會給出了“合理”的理由。

　　不分紅還能融資，不分紅卻還在接受政府的“紅包”，好事都被如意集團攤上了。

　　根據Choice金融終端數據統計顯示，自2012年至今的4年時間裏，如意集團從政府那裏獲得的“紅包”收入達到1.5億元。

　　4年獲得政府補助1.5億元，但是上市20年在回報股東方面，如意集團分文未出。當然，這在資本市場中並非個案，金盃汽車上市20年不分紅，金圓股份、漢王科技等公司同樣被投資者劃分到“鐵公雞”行列，但是，隨著資本市場的不斷成熟，未來上市公司及投資者對待分紅的態度或將迎來改變。

　　面對層出不窮的“鐵公雞”上市公司，一位資深會計師對《證券日報》記者表示，上市公司不分紅屬於一個老話題，之所這樣不是單方面的問題。

　　“首先，現在的資本市場發育程度不夠成熟，投資者、上市公司在分紅方面重視度不夠，關注度不夠強烈。另外，國內上市公司在可持續性發展方面還存在很大的缺陷，今朝績優，明朝ST的上市公司比比皆是，盈利保持5年以上的績優股沒有幾家，而盈利超過十年的更是少之又少，資本市場缺少這樣偉大的公司，因此投資者的收益的主要來自股價的價差，而非分紅所得。不過，隨著資本市場的不斷成熟，監管機構、投資者、上市公司對待分紅的重視度越來越高，上市公司分紅率會逐步提高，但是要有一個過程，短期內很難實現。”上述資深會計師如此表示。