□本報記者 楊博

　　多哈會議未就凍産問題達成協定，拖累油價下跌，令市場風險情緒明顯受到打壓。亞太股市18日全線下挫，歐股早盤低開，美國股市低開後有所走高。分析師指出，今年以來全球股市與油價一直保持正相關走勢，此次油價大幅回調令主要股指短期下行壓力加大。

　　避險情緒升溫

　　此前由於市場對多哈凍産會議成果寄予厚望，加之中國經濟數據表現向好，原油價格強勢上漲，布倫特原油期價上週一度創下每桶44.73美元的年內新高。油價飆升帶動市場風險情緒迅速回暖，全球股市獲得提振。截至4月15日收盤，全球主要股指大多已收復年內失地。

　　隨著多哈會議結果出爐，油價應聲下挫，避險情緒快速佔據上風，全球股市隨之走低。18日亞太市場上，日經225指數收盤下跌3.4%；南韓首爾綜指收盤下跌0.33%；上證綜指下跌1.44%；香港恒生指數下跌0.7%，國企指數下跌1.4%。香港上市的石油股全線下挫，中海油下跌1.6%，中石油及中石化分別下跌1.9%和1.3%；油服股中，中海油服下跌3%。

　　歐洲股市18日早盤大幅低開，隨後跌幅逐漸收窄。截至北京時間18日17時45分，歐洲斯托克609指數下跌0.34%，英國富時100指數下跌0.28%，德國DAX指數下跌0.31%，法國CAC 40指數下跌0.55%。美國股市方面，三大股指的股指期貨跌幅均接近0.3%。

　　Pengana資本公司投資經理施羅德斯表示，油價下跌形成一個條件反射，讓投資者從股市中獲利退出。“市場近來的上漲可能已經領先於基本面，最近的財報中並沒有看出公司利潤大幅增長。”

　　企業盈利不樂觀

　　分析師指出，全球股市自2月中旬以來顯著反彈，主要是受到美聯儲推遲加息及能源價格持續復蘇的推動。目前市場普遍預計美聯儲年內最多可能只有兩次加息，下一步行動最早也要等到6月。

　　需要注意的是，美聯儲遲遲不採取下一步行動主要是出於對金融市場動蕩和全球經濟下行風險的擔憂，這意味著市場反彈的基本面並不牢固。在上周剛剛結束的國際貨幣基金組織和世界銀行春季年會上，二十國集團（G20）財長和央行行長表示，難民危機、英國可能退出歐盟等風險事件威脅增長前景，全球經濟下滑風險上升。IMF將2016年全球經濟增速預期從3.5%下調至3.2%。

　　Prime合夥人公司首席投資官薩佛利認為，投資者不應忽視經濟增長放緩的事實，這意味著企業盈利可能無法復蘇，股市上漲得不到太多支撐。柏瑞投資公司日本股票主管認為，油價給股市帶來的提振短期會持續，但不足以支撐趨勢扭轉的判斷，市場基本情況沒有發生改變。目前分析師平均預期，美股標普500企業今年一季度盈利將同比下滑10%，創2009年以來最差表現。即便剔除能源板塊，一季度美國上市企業整體盈利預計仍將同比下滑6%左右。

　　同時，多哈會議令人失望的結果加大了油價下行壓力，部分分析師甚至預計紐約油價將重返每桶30美元的水準。從今年以來油價與股市的聯動表現來看，油價下挫也令股市短期承壓。