對於二季度市場走勢，部分券商認為，從經濟數據微弱回暖以及美聯儲的鴿派表態看，短期人民幣匯率料保持穩定；一二線城市房地産價格調控壓力加大，三四線城市房地産缺乏配置價值，大類資産配置有利於股市，股市仍是一個理想的蓄水池。從基金的倉位來看，基金倉位處於中性水準，未來仍具備一定提升空間。A股前期反彈邏輯依然存在，但可能從指數上漲逐步過渡到個股上漲，投資者需警惕大盤衝高回落風險。

　　看好4月投資機會

　　3月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.2，較上月上升1.2個百分點，這是最近8個月以來首次回升到50以上的枯榮線。3月中國非製造業採購經理人指數升至53.8，比上月上升1.1個百分點，非製造業擴張步伐有所加快。從資金投放來看，央行上周公開市場操作凈投放150億元。截至2016年4月1日，Shibor隔夜利率上漲2.5BP至2.014%。房地産銷售方面，截至4月1日，30個大中城市房地産銷售累計增速同比上漲47.15%，環比上漲45.96%。

　　華安證券認為，補庫存、房地産回暖和穩增長政策發力是經濟反彈主因，3月PMI數據顯示經濟短週期改善，但可持續性需要進一步觀察。此外，國內工業品中鋼鐵、水泥、煤炭和部分化工品價格上漲，海外大宗商品普遍下跌。短期樂觀的理由是經濟復蘇正在不斷被確認，不少投資者普遍看好週期股的上升空間。

　　中金公司策略報告指出，從近期公佈的PMI、工業企業盈利以及週期性行業的數據看，庫存仍在去化，政策仍以穩增長為主要抓手，經濟可能在更廣層面穩固回暖。經濟雖有回穩跡象但能否持續仍有不確定性。同時，儘管美國加息預期時強時弱，但週邊環境暫時平穩，海外市場可能整體偏溫和。此外，國內資本市場監管態度仍以“穩”為主，4月整體看仍是股市投資的機遇期。

　　穩增長壓力仍存

　　不過，部分券商機構認為，儘管前期A股反彈邏輯仍在，但需要提防市場衝高回落。渤海證券認為，海外經濟體復蘇不明顯，外需環境依舊不理想，加之進出口增速差持續縮窄，不僅對國內經濟增長形成壓制，同時還對外匯佔款增長形成制約。與此同時，房地産市場快速回暖和基建投資增速維持高位，令穩增長壓力暫時趨緩，但區域差異對房地産去庫存的掣肘影響依舊存在，財政收入增速持續回落對基建投資的影響也日漸明顯，民營部門投資意願持續低落，穩增長的長期壓力並未消除。

　　一些券商認為，中高速經濟增長有可能持續更長時間，但經濟轉型週期難言縮短。廣發證券表示，宏觀經濟確實正在企穩復蘇，穩增長政策發力帶來經濟回暖。廣發證券進行草根調研認為，3月經濟回暖的動力80%來自於穩增長政策，另有20%的動力來自於地産投資改善。

　　在存量調整模式下，除了短期經濟形勢，市場對監管層大力推進改革所帶來的中長期效果寄予了極高的期望，風險偏好也因此提升。在美聯儲加息時點延後、熱錢流出放緩的背景下，國內流動性預期有所改善，主導了A股市場3月份以來的反彈行情，但考慮到二季度美聯儲加息預期仍可能存在變數，隨時間推移或有所增強，國內資金流出壓力仍可能出現反覆。此外，近期通脹預期有所抬頭，市場對流動性持續改善的預期存疑，投資者仍需要警惕大盤出現衝高回落的走勢。