□本報記者 彭揚

　　多位專家29日在朗潤格政論壇上表示，中國當前經濟形勢雖有所好轉，但仍需進一步採取必要的應對措施。在去産能的同時，要刺激有效需求，增加財政赤字以支援基礎設施投資。此外，財政政策和貨幣政策不應等量齊觀，未來貨幣政策需恢復中性，財政政策則需轉型。

　　加快結構調整

　　中國社會科學院學部委員余永定表示，雖然今年二月經濟形勢有所好轉，但並不是轉折性的。若不採取必要的對應措施，經濟增速則可能繼續下滑。

　　北京大學國家發展研究院院長姚洋認為，當前經濟形勢不好主要是由於“三期疊加”所造成：一是金融危機遇上了我國人口狀況達到頂峰和勞動力轉移達到高峰的機會窗口，以及加入世貿組織後帶動出口增長；二是結構性原因，屬於經濟增長的自然規律；三是目前正處在經濟週期的底部。

　　“經濟增長下行源於結構失衡，同時與産能過剩密切相關。”中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所副所長王小魯認為，經濟增長下行的外因是2008年以後因世界市場需求不振及出口産業比較優勢轉移，導致出口急劇下降，超常增長結束。內因是過度刺激投資和依賴投資拉動增長造成投資過度，與消費比例失調，造成産能過剩。

　　王小魯表示，下一步結構再平衡的關鍵在於改變增長乏力，需求側與供給側結構調整要互相配合。需求側的核心問題是，降低過高的儲蓄率和投資率，合理提高消費率，使內需能有效帶動經濟增長。而供給側的核心問題是，減少政府干預市場和壟斷、不公平競爭，保持穩健的宏觀政策，改善市場環境。

　　余永定認為，經濟增速下滑的直接原因是投資增速全面下滑，基礎設施投資、製造業投資、房地産投資皆是如此。其中，房地産投資急劇下降，由2010年中的40%左右降到2015年底的1%。房地産投資增速下降，連帶相關投資需求增速下降，消費需求增長也受到拖累。如果不能通過某種方法使消費增長速度有較大提高，則難以抵消房地産投資對GDP的下行壓力。

　　擴大有效需求

　　對於中國經濟所面臨的問題，余永定表示，一是産能過剩；二是公司債佔GDP的比重居高不下；三是中國企業利潤過低，特別是非金融企業。

　　余永定認為，要在去過剩産能的同時，刺激有效需求。增加財政赤字支援基礎設施投資，從目前來看，5%的財政赤字是安全的。此次主要靠發行國債融資，而不是靠增加銀行信貸融資。其次，貨幣政策的主要目標是壓低國債融資成本，應儘快從數量目標轉到債務目標，盯住利率而不是貨幣供應量。

　　在財政政策和貨幣政策上，王小魯認為，兩者不應等量齊觀。合理地財政政策可以選擇支出方向，避免擴大産能，但貨幣政策是不加區分地刺激投資，更容易造成結構失衡。未來貨幣政策需恢復中性，財政政策則需要轉型，目前政府投資所佔規模太大，要把投資為輔轉向擴大公共服務為主，才能促使消費率回升。