重心抬升 大宗商品震蕩築底
- 發佈時間：2016-03-25 04:30:42 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
月明星稀，烏鵲南飛。撤退的黑色系還會歸來嗎？黑色暴漲潮是否會重現？
展望黑色産業後市，施雨辰認為，螺紋的走勢將強于鐵礦石。當前鋼材社會庫存和鋼廠庫存都處於較低水準，現貨螺紋市場供應壓力較小。但鐵礦石港口庫存實際上一直處於較高水準，鐵礦石的基本面弱于螺紋鋼。此外，河北唐山鋼廠將在二三季度限産，利好螺紋鋼和利空鐵礦石。因此，螺紋1610仍有繼續上漲空間，而鐵礦石現貨已經接近60美元/噸，後期繼續上漲空間很小，鐵礦石期貨也有繼續回落的空間。
值得注意的是，在3月黑色暴漲暴跌潮中，黑色系期貨價格重心已經大幅提升。從去年12月創下的38.30美元/噸的低位算起，鐵礦石價格一度大漲40%以上，此前三年則累計暴跌70%。大商所鐵礦石期貨合約在今年前兩個月的累計漲幅已超25%。
高上認為，大宗商品期貨價格在2016年震蕩築底完成是大概率事件，但要形成真正的反轉，還需要基本面的支撐。供給側改革是2016年的市場主線，鋼鐵煤炭等産業去産能、去庫存的效果將在二季度之後逐步得到檢驗，也是對行情繼續推升的檢驗。但從資金面看，對行情是有一定支撐的。
他表示，如果純粹資金推動的話，市場可能擔心出現去年股市下跌的情形。在基本面缺乏有效支撐的情況下，崛起的行情最終可能崩塌。從中長期來看，美聯儲已經進入加息通道，只是其節奏變慢為大宗商品暫時的多頭提供了投資機會。總體而言，行情持續推升需要基本面來檢驗，新進入的資金對中長期風險需警惕。
格林大華研究所所長李永民表示，未來一段時間，隨著國內宏觀經濟企穩，預計大宗商品價格將逐步走出低谷，甚至走出波段性或階段性上漲行情，這對場外資金具有很強吸引力。在此效應的吸引下，2016年期貨市場成交會比較活躍，期貨價格走勢前半年以震蕩觸底為主，後半年震蕩低點有望抬高，但出現單邊上漲行情的可能性不大，建議場外資金以逢低買進為主，進行波段操作。
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