□本報記者 王超

　　根據美國期貨業協會（FIA）最新發佈的對全球78家衍生品交易所期貨期權成交量的統計數據，2015年全球場內期貨期權成交量為247.7億手，同比增長13.5%。以大連商品交易所為首的國內三家商品交易所全部晉陞前十，其中大商所以期貨成交量11.16億手、由上年的第十位升至第八位而耀人眼目（鄭商所、上期所分別第九、第十）。

　　從品種成交情況看，國內期交所多個品種在國際市場同類産品種位列前茅。為首的大商所表現更為突出，其豆粕期貨成交量位居全球農産品期貨期權首位，棕櫚油、豆油、玉米、玉米澱粉、黃大豆1號和雞蛋期貨分別位居全球農産品期貨期權成交量排名的第4、第5、第9、第13、第17和第19位，10個農産品中有7個位列前20名；鐵礦石期貨位列全球金屬期貨期權成交量排名的第2位；焦炭、焦煤期貨在全球能源期貨期權成交量排名中位居第16和第17位。

　　該分析人士同時表示，境內期貨交易經過多年的探索和實踐，市場運作品質穩步提升，這也進一步使市場的體量增大。從市場持倉情況看，2015年末大商所持倉量532.5萬手，比上年增長38.7%，佔國內市場總量的45.2%，日平均換手率93%，這使市場“底厚盤大”，增長空間大大拓展。從交易者結構看，大商所近年通過産業鏈培訓、銀期合作等多種方式加強市場培育，法人客戶增長迅速、在市場交易結構佔比不斷提升，正在逐步改變過去以散戶為主的投資者結構。2015年大商所法人客戶成交量佔比35%，這個數字在2012年時僅為9.5%。

　　隨著市場規模增長、結構改善，大連期貨市場功能發揮更為充分。從市場價格有效性來看，玉米、玉米澱粉、豆油、棕櫚油、焦炭、鐵礦石等品種期現價格相關性均在0.9以上，且具有良好的超前預期性，成為相關品種國內市場的權威參考價格。企業參與期貨避險職極且取得了很好的效果。如大商所油脂油料、玉米加工、煤焦礦等避險鏈條吸引了大批的産業企業參與，目前國內90%的規模以上油脂油料企業（日壓榨能力在1000噸以上）、85%以上的棕櫚油進口企業、500多家鋼鐵産業鏈企業參與大商所相關品種的期貨交易。豆油、棕櫚油、豆粕等期貨品種已經成為許多企業現貨交易的計價基礎，去年幾大糧商“大商所期貨價格+基差”定價方式銷售豆粕的數量已佔其銷售總量的30%；隨著玉米收儲政策調整預期及玉米、玉米澱粉期貨的成長，去年以來玉米和玉米澱粉期貨市場功能發揮得到極大提升，期貨市場開始成為國內市場價格的參照中心，一些玉米加工企業開始在玉米澱粉經營中推廣使用基差貿易模式，以便於雙方公平合理地確定價格、通過“預買預賣”提前規劃生産經營，並更為有效地通過套期保值交易規避價格波動風險；去年在煤焦礦價格大幅下行的背景下，相關企業通過期貨市場有效對衝了風險，保障了企業的持續經營，期貨套保操作已經成為許多公司經營決策中不可或缺的組成部分。

　　市場研究人士認為，儘管國內期交所全部晉陞國際衍生品交易所前十，但國內期貨市場仍是一個單一、封閉的市場，與我國的貿易地位、人民幣國際化以及更多地參與全球經濟治理的需要，與經濟新常態下大量實體企業日益增長的風險管理需求很不相適應。為更好服務實體經濟發展，需要及早上市商品期權、以鐵礦石等期貨為試點推動市場對外開放，早日建成多元、開放的具有相應國際影響力的綜合性衍生品市場，以進一步提升國內衍生品市場服務實體經濟的能力和水準。