“説多看多做多”，新主力多頭簡單粗暴的策略將不少期貨“老滑頭”打“懵”了。那麼，作為“新晉主力”，新入市的場外資金為何在當前方向並不是很明確的築底環境中傾向做多呢？

　　李永民認為，導致場外資金入市做多的原因主要有四點，一是2015年政府工作報告提出需求側保底、供求側攻堅的改革思路，市場預期2016年宏觀經濟下跌空間有限；二是，前期政府實施的簡政放權、減輕企業經營負擔等一系列措施已經開始生效，市場信心有所好轉；三是近期經濟轉型過程中，去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等各項政策短期內有利於房價上漲，從而對黑色金屬、黑色能源産生利多影響；四是國際原油價格止跌回升，這對化工板塊提供了上漲的理由。

　　此外，大量資金入市本身就是造成巨大波幅行情的必要因素之一。

　　期貨資管網主編楊志為解釋認為，期貨市場保證金總量約4000億元，上週四一天新增保證金流入約4%，增加了194億，這個資金量級對市場短期來説還是會帶來較大的波動，商品也出現了全線大漲的行情。

　　楊志為認為，大量的新增資金流入商品市場做多的原因主要因為以下幾方面：一是，關於供給側改革的政策一再表達了清晰、明確、堅決的去庫存、去産能的態度，淘汰商品過剩産能的預期進一步明確；二是，今年1月份放出了2.5萬億巨量的貨幣，給市場帶來了一定通脹預期；三是，一線城市房地産市場大幅上漲，市場有理由預期房地産開工數據向好，可能帶來商品補庫需求；四是，與一線城市房地産銷售火熱狀況相比，商品作為一種資産配置的工具出現“洼地效應”。

　　高上表示，對目前形成的大宗商品資産配置熱點來説，大宗商品價格可能會出現高位反彈之後的震蕩。從投資者博弈角度看，首先，對”老期貨“來説，他們可能覺得當前價格太高了；對産業客戶來説供需面還沒有根本改善，基本面有效支撐還沒有顯示，他們也可能存在”恐高症“；而對來自證券方面的股票投資者來説，其單向思維主要靠資金來推動。所以整體上，這波行情可以視為商品市場金融屬性的顯現。

　　對於大量新資金入市對大宗商品後市走勢的影響，楊志為表示，先不論商品的方向如何，至少波動幅度一定會增加，這在最近的商品價格上已經有了明顯的體現，這種情況對私募來説是好事，因為波動增加了，機會就增加了。但是風險在於，短期波動太大，對於重倉的交易者來説，容易出現大幅虧損，碰到這種情況，近期要注意控制倉位、分散配置，如果市場力量有轉強跡象，要注意拋棄弱市思維、轉換策略。

　　楊志為解釋説，這些資金入市是短期的投機行為，還是會形成趨勢，還有待觀察。但是，短期內活躍了市場人氣，增加了波動，也增加了賺錢機會。長期來看，新對手的出現，應該不會影響“老期貨”的發揮。