儘管A股市場走勢起伏不斷，但從券商的表現看，似乎有逐步回暖企穩的跡象。上市券商最新公佈的月度經營數據顯示，2月券商業績報告環比出現明顯增速，盈利增幅明顯，整體數據好于1月，這也被業內解讀為券商業績回暖的跡象。

　　不過，從上述業績數據來看，不同券商業績扭虧為盈的能力分化明顯，部分券商2月凈利潤環比仍出現下降趨勢。從業務板塊佔比看，多數券商傳統業務比重較大，對市場行情依賴度較大，後續業績表現仍存不確定性。機構人士認為，在當前市場低迷、行情不穩的情況下，券商應該積極進行業務調整和佈局，加速機構自身轉型。

　　多券商業績環比大增

　　21家上市券商2月業績報告顯示，2月上市券商業績整體出現好轉，從各家券商的營收情況看，其中 山西證券 2月營收環比增幅達898%， 興業證券 2月營收達611%， 中信證券 、 招商證券 則以526%、204%的營收增幅緊隨其後。此外。 東北證券 、 東方證券 、 太平洋 證券 、 申萬宏源 和 國信證券 的2月營收環比均實現翻倍增長。

　　從凈利潤指標看，招商證券母公司2月實現凈利潤3.94億元，環比增長約24倍； 申萬宏源 母公司2月實現凈利潤2.13億元，環比也出現23.43倍的增長；國信證券母公司2月凈利潤環比增長16倍。除此之外， 長江證券 凈利潤環比增幅超過14倍，東北證券、 東吳證券 2月份則分別出現超過9倍、6倍的凈利潤環比增幅，東方證券、 中信證券 、太平洋證券、興業證券、山西證券等券商均于2月份扭虧為盈。

　　在機構非 銀行 業分析師看來，2月券商盈利增幅明顯，超出此前市場預期。由於今年1月大盤急跌，券商自營、經紀、兩融業務都受到明顯影響，在2月市場企穩後，券商業績開始改善。不過也有人士認為，由於1月跌幅較大，2月單月盈利增幅並不能直接説明券商業績轉暖，僅是恢復到正常水準。

　　投行和資管業務前景好

　　不過，不同券商之間的業績表現仍有明顯的分化趨勢。其中， 廣發證券 、 國金證券 、 方正證券 、 國元證券 等券商2月份營業收入、凈利潤均出現下滑。與此同時，上市券商2月業績雖然出現回暖之勢，但與去年相比，增速卻呈現整體下滑。據統計，已公佈業績的21家券商中，19家券商的業績同比去年同期呈現下滑，整體下滑56%，其下滑態勢不僅反映在兩融、經紀等個別業務上，而是在全體業務上均有所體現。

　　上述機構人士認為，目前尚不能判斷證券公司發展已經企穩回歸，後續業績的走勢實際上仍存在不確定性，尤其是兩市交易量、兩融餘額等各項指標仍有不同程度的下滑，業績增速能否持續收好，則仍是未知數。

　　業內人士分析，當前市場行情走弱，令券商的經紀、兩融、自營等業務都會受到一定程度的影響，預計業績相比去年可能會有所下降，維持去年的業績增速的難度非常大。從業務板塊上，目前券商創新業務的轉型力度不夠或效益體現不佳，對傳統業務的依賴度仍然非常高。在當前市場環境下，機構需要重新調整戰略思路和業務佈局。

　　長江證券分析師認為，在成交低迷背景下經紀業務收入佔比或難有提升，市場差異將引導券商積極調整業務戰略。今年券商投行業務仍具備增長空間，低 利率環境下，券商將拓展和最大化資産管理和投研能力，券商資管産品收益率或將具備明顯吸引力。