□本報記者 李良

　　在鋼鐵等週期品價格反彈的背景下，A股掀起了一波週期股上漲行情。有基金經理表示，目前A股市場難以找到確定性投資機會，在漲價預期的推動下，此前跌幅較深的週期性板塊出現較大幅度反彈，這種反彈在政府繼續“穩增長”的背景下仍將延續。不過，由於中國經濟結構轉型尚未完成，整體而言經濟仍處於下滑過程中，週期性板塊尚未看到拐點，目前的反彈暫時仍只能看做階段性投資機會。

　　市場風險偏好提升

　　在部分基金經理看來，多重利好刺激下，市場的風險偏好正逐步提升。

　　中歐基金指出，“兩會行情”逐漸深入，加上地産預期向好，短期內A股行情值得期待。天量信貸數據、超預期的貨幣總量數據悉數公佈，以及政策對地産去庫存力度的不斷加碼，已經對實體經濟産生邊際上的預期扭轉，總需求復蘇的預期或將對市場帶來實質性的盈利改善，同時可能提升市場的整體風險偏好。同時，多重利好不斷出現，包括海外市場、原油均出現大漲，而資金面上，今年國內有4.5萬億險資可配置，6千億增量資金有望率先入市，同時養老金投資二級市場或加快腳步。這些都將逐步強化投資者的入市信心，為A股市場的反彈夯實基礎。

　　凱石投資表示，目前A股的投資環境中也確實有積極的變化發生，對某些板塊的支撐力度較大，“兩會”給市場指明瞭政策穩增長的意圖，去庫存、供給側改革繼續利好週期性板塊，今年以來鋼鐵等週期品價格反彈也從基本面上給週期板塊一定支撐。短期看，週期性板塊預計仍將是市場熱點，但在市場情緒不高的情況下預計難以走出趨勢性行情，建議投資者控制倉位，謹慎參與週期性板塊行情。

　　市場可能先抑後揚

　　雖然在週期股上漲的帶動下，近期市場有企穩跡象，不過，有基金經理指出，市場底的鑄就不是短期形成的，反覆震蕩的“磨”底或在一段時間內頻頻出現。

　　中歐基金錶示，大盤在經歷1月和2月的大幅調整後，3月迎來政策月，“兩會行情”值得期待，投資者可以關注國企改革、供給側改革、城市綜合建設等主題。中歐基金指出，短線來看，大盤或繼續反彈。不過，短期反彈並未改變中期趨勢，預計未來一段時間內，市場仍將震蕩磨底，投資者需謹慎投資。光大保德信基金研究總監于進傑認為，2016年上半年可能是2015年波動的延續，市場可能先抑後揚、先跌後漲。

　　他建議，可以充分關注低估值藍籌和盈利增長確定且具有可持續性的相關行業投資機會，強調估值與盈利的匹配，中期內持續看好經濟結構調整和消費升級所帶來的消費類行業投資機會，同時在供應增加、估值承壓的背景下持續增持在細分領域具有核心競爭力的優勢成長股。不少傳統行業龍頭公司處在估值、盈利的雙重底部，供給側改革如果能讓市場看到希望，行業前景的預期改變將帶來股價向上的彈性。