□本報記者 任曉

　　今年的政府工作報告顯示，M2預期增長目標較去年上調，顯示了貨幣政策穩健略偏寬鬆、加大對實體經濟支援力度，而財政政策增赤、減稅更為積極，將在穩定經濟增長中更為發力。

　　貨幣寬鬆向信用寬鬆

　　政府工作報告將2016年M2目標上調至13%。民生證券宏觀研究員朱振鑫認為，2016年貨幣政策的重點從貨幣寬鬆向信用寬鬆過渡，預計全年M2在13%至14%。配合專項建設基金和PPP，銀行找到了新的投資公共信用的渠道；同時，在利差收窄、債券收益率空間不大的背景下，銀行有動力做大信貸基數。但如果M2信貸類似1月份超預期突進，監管層一定會防範金融風險。

　　他認為，政策可能從價格調控和數量調控並重回歸數量調控為主，今年情況比較特殊，匯率和通脹掣肘，價格調控的空間不大，但為配合影子財政擴張穩增長，通過數量調控穩定資金面、維持信用擴張仍有必要。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，今年M2預期增長13%左右，目標略高於去年，總體適度，體現了穩健貨幣政策的要求，有利於金融體系保持流動性充裕，為市場利率穩中趨降創造條件。今年首次提出了社會融資餘額增長13%左右，與M2增長目標一致，一方面確保信貸和非信貸融資規模合理增長，創新融資方式加大支援實體經濟力度，另一方面也突出強調了對小微企業和“三農”等薄弱領域的支援。

　　溫彬認為，目前央行實施貨幣政策調控的體制、機制和工具等日益完善，將根據宏觀經濟形勢變化的需要，保持貨幣政策的前瞻性和靈活性，綜合運用多種貨幣政策工具，構建利率走廊機制，實現貨幣政策調控從數量主導型為主向價格主導型為主轉變，引導利率保持在合理水準，切實有效降低企業融資成本。同時，為了更好地發揮金融在經濟發展和轉型中的作用，金融改革開放將繼續穩步推進，包括深化利率和匯率等金融要素價格改革，發展資本市場優化企業融資結構，提高金融機構效率和競爭力，完善金融監管體制防範金融風險等。

　　財政政策更加積極

　　業內人士認為，由於貨幣政策前期已使用較多，同時面臨匯率穩定等多方掣肘，財政政策今年被賦予更多期待。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，今年政策基調為“積極的財政政策要加大力度，穩健的貨幣政策要靈活適度”，對比去年政策基調“積極的財政政策要加力增效，穩健的貨幣政策要鬆緊適度”，整體上看區別不大，但觀察具體措施可以發現：一方面明確了赤字率擴大，另一方面明確了三項減稅降費措施。2016年央行大幅寬鬆的可能性較小，而擴大赤字規模、擴大基建投資、降低稅率已成為必然。

　　朱振鑫認為，積極財政看上去更加積極，從2.3%大幅上調0.7個百分點，但考慮到去年的實際赤字率高達3.5%，今年即便再度超額執行，財政空間也很有限。

　　中國人民銀行調查統計司司長盛松成認為，我國應降低企業稅費，激發企業活力。具體而言，可將減稅費、增補貼、結構性減稅落到實處：一是縮減間接稅，擴大直接稅。主要是降低目前佔我國稅收收入總額超過2/3的間接稅，逐步調整到一半左右，比如降低增值稅稅率，擴大增值稅抵扣範圍，推進關稅、消費稅、資源稅改革，加快建立環境保護稅。提高直接稅比重，將直接稅佔比由目前的30%左右提升到40%左右。二是縮減商品勞務稅，擴大所得稅。我國所得稅領域有針對不同規模企業的差異稅制設計，但對於佔比2/3以上的商品勞務稅，這種理念則不足。要調整稅目和徵收範圍，弱化商品勞務稅的地位和作用。三是增加補貼，擴大企業稅收優惠。要結合國家發展戰略增加企業補貼和稅費優惠。