中央經濟工作會議12月18日至21日在北京舉行，會議對2016年的經濟工作做出總體部署。針對會議強調的“積極的財政政策要加大力度”和“穩健的貨幣政策要靈活適度”，清華大學中國與世界經濟研究中心研究員馮煦明在接受中國經濟網記者採訪時表示，積極更有力度的財政政策將沿著“減收”和“增支”兩條主線進行，除了常規性的財政政策之外，還將依賴於“準財政”行為，例如地方政府債務置換、髮型專項建設債等。在三期疊加的背景下，貨幣政策既要通過常規工具保持適度充裕的流動性，也要靈活運用結構性工具因勢利導。

　　會議明確，宏觀政策要穩，就是要為結構性改革營造穩定的宏觀經濟環境。積極的財政政策要加大力度，實行減稅政策，階段性提高財政赤字率，在適當增加必要的財政支出和政府投資的同時，主要用於彌補降稅帶來的財政減收，保障政府應該承擔的支出責任。穩健的貨幣政策要靈活適度，為結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，降低融資成本，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長，擴大直接融資比重，優化信貸結構，完善匯率形成機制。

　　馮煦明指出，財政政策延續了去年的定調，即積極的財政政策要加大力度。作為逆週期宏觀調控的財政政策，沿著兩條主線：一是“減收”，二是“增支”。

　　“減收”的主要思路是結構性減稅：一是針對中小企業、特殊行業的減稅、減費；二是在營改增的過程中減稅，取決於金融業、建築業、房地産業和生活服務業四大行業營改增改革的進展情況。在經濟下行期，不少企業面臨稅收負擔過重的問題。根據世界銀行的統計，中國企業的綜合稅負在主要經濟體中僅低於巴西。稅負過重不利於企業渡過難關，但同時也必須注意到，企業稅負過重與稅制體系設計有關、涉及到財稅體制改革，而不僅僅是逆週期調控的問題，單獨通過全面減稅是難以化解的。

　　“增支”就涉及到擴大赤字規模。2015年的預算赤字率是2.3%，明年預計會提高到2.5%-2.8%之間。預算赤字率“破三”的可能性不大，當然，如果年中情況發生變化，也不排除年終實際執行赤字率突破3%的可能。

　　馮煦明對中國經濟網記者表示，除了常規性的財政政策之外，積極更有力度的財政政策還將依賴於“準財政”行為，例如地方政府債務置換、髮型專項建設債等。預計2016年的地方債置換額度至少在2.5萬億之上，通過專項建設債帶動的投資規模約為2-2.5萬億。

　　對於貨幣政策方面，馮煦明認為，這次中央經濟工作會議也基本延續了去年的定調，即穩健的貨幣政策要靈活適度。在三期疊加的特殊背景下，貨幣政策既要通過降準、降息等常規工具保持適度充裕的流動性和社會融資規模，為穩增長創造條件；也要在貨幣政策傳導機制出現障礙的地方及時靈活運用結構性工具因勢利導，加強貨幣政策與財政政策的配合，促進經濟結構調整、促進總供給和總需求的再匹配。