農發債投標短熱長冷
- 發佈時間：2016-03-01 02:09:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2月29日，中國農業發展銀行招標的五期固息增發債，延續近期一級市場上“短熱長冷”的格局，1年、3年、5年期債券中標收益率低於二級市場估值，7年和10年債券則相對偏高。市場人士指出，寬鬆政策受限，長債利率不確定性較大，投資者應縮短久期，規避風險。
農發行昨日招標的是該行今年第1至5期金融債的增發債券，均採用固定利率，期限分別為1年、3年、5年、7年、10年。據市場人士透露，本次農發行1年期債券中標收益率為2.3143%，3年期為2.7918%，5年期為3.1012%，7年期為3.35%，10年期為3.3909%，其中1年、3年、5年期債券中標利率低於二級市場水準，7年和10年債券則高於二級市場利率。
據中債到期收益率曲線，2月26日1至10年期各關鍵期限固息非國開政策債收益率分別報2.4447%、2.8168%、3.1475%、3.3211%、3.3828%。
另據悉，此次1至10年期債券全場認購倍數分別為4.33、3.37、2.81、2.43、3.35倍，亦顯示中短期債券相對更受投資者歡迎。
市場人士指出，當前債券配置需求仍然比較旺盛，但是短期債市面臨的不確定因素較多，尤其在經濟增長預期升溫、中長期債券擴容背景下，長債利率下行遇阻、波動加劇，有防範風險的必要，因而中短期債券成為剛性需求釋放的主要出路。目前看，流動性整體有望維持寬鬆，中短債攻防兼備，有相對價值。（張勤峰）
