□本報實習記者 彭揚

　　中國人民大學宏觀經濟論壇近日發佈《新常態下我國宏觀經濟政策框架的挑戰與思考》報告。報告認為，原有宏觀經濟政策框架已經無法適應經濟新常態的特徵以及大調整、大變革和大開放戰略的要求，需對原有框架進行重構。

　　報告指出，在我國現有的宏觀經濟政策框架中，增長和就業是首要目標，物價穩定和國際收支平衡是次要目標。但隨著經濟新常態業已出現的特徵以及大調整、大變革和大開放戰略，對我國宏觀經濟政策框架提出了調整要求。應從生産導向和長期導向轉變為消費導向和短期導向，更多地通過消費渠道去影響宏觀經濟的動態平衡。同時，避免財政政策直接介入甚至主導結構調整過程。

　　報告顯示，當前及未來一段時間內，我國宏觀經濟政策框架調整的戰略定位應該包括短期、中期和長期三個層次。第一個層次是針對短期中已經顯露的宏觀經濟和金融風險，提升和強化維持宏觀經濟和金融穩定的能力。第二個層次是針對中期的問題，特別是在較長時期持續存在的結構調整、去庫存、去産能以及去杠桿等問題，提升應對這些問題相互疊加後可能帶來的負面衝擊，應對大調整、大變革和大開放戰略可能帶來的“創造性破壞效應”。第三個層次是針對長期將會出現的均衡、開放和市場化的經濟體系，構建高效的、可持續的和動態一致的宏觀經濟調控模式和政策框架。

　　報告指出，在政策層面，短期問題往往更為緊迫、也更為重要。如果不能解決短期問題，中長期調整都將變得毫無意義；如果短期問題的解決方式不合理，中長期調整將會無以為繼。報告提出，一個可行的突破口是通過轉變國債發行模式和方式，推動債券市場的大發展和大開放。首先，能夠為財政赤字提供可持續依賴的融資模式。其次，有助於提高價格型貨幣政策手段的操作效率和傳導效率。第三，有助於解決央行資産負債表的幣種結構失衡問題及其對貨幣政策操作的制約。第四，有助於提升人民幣資産作為國際範圍內安全性和流動性資産的地位，以此打破利率與匯率之間的平價關係及其對我國貨幣政策的制約。第五，為我國吸引和管理非FDI私人資本流動創造了最關鍵的條件。

　　“我國宏觀經濟框架的重構，目的不只是應對短期宏觀經濟和金融問題，而是指向長期中更加均衡、更加市場化、更加開放的經濟體系中可能出現的宏觀經濟波動與風險。”中國人民大學國家發展與戰略研究院高級研究員曹遠征表示，應對短期問題的原則，不僅要積極應對短期宏觀經濟和金融風險，而且要選擇一種符合中長期調整方向的解決方案。短期中我國最大的宏觀經濟波動風險來自去産能與去杠桿的交互作用。因而，要在推進去産能的過程中避免過快的去杠桿。為此，需要政府部門加杠桿，即提高財政赤字水準；或沿著短期和消費導向去增加財政支出。