□本報記者 徐文擎

　　剛迎來“金猴”，私募就面臨史上最嚴格的雙重考驗。一方面，1月及2月首周數據顯示，私募基金業績背上沉重“負擔”；另一方面，基金業協會2月5日公告使一大批中小私募或面臨合規整頓。業內人士稱，陽光私募行業應以此公告為契機，加強自律管理，共同維護行業健康發展。

　　2月首周96%産品收益告負

　　春節後首周，A股迎來一波久違的反彈。不過，與年前的“閃電熊”和下跌幅度相比，此番上漲更像“隔靴搔癢”似的修復行情，私募依然面臨收復失地的嚴峻現實。

　　根據私募排排網數據中心不完全統計，目前有凈值數據的非結構化私募證券基金産品為2301隻，2月第一週的平均收益下跌14.67%，跑輸滬深300指數同期0.6%的跌幅。其中，共有正收益産品67隻，佔比2.91%，負收益産品2223隻，佔比96.61%。而在取得正收益的前十名産品中，最高收益率為9.49%，最低收益率為1.82%。奪得2月首周冠軍的是“華鑫信託·信投鼎利3號”，産品成立於2014年12月26日。

　　除此之外，1月對衝基金創下單月最大跌幅。私募排排網數據顯示，截至2016年1月，融智·中國對衝基金指數為3205.73，下跌12.41%，而同期滬深300指數報收于2946.09，跌幅為21.04%。同時，上證綜指單月跌22.65%，深證成指跌25.64%。融智·中國對衝基金指數雖跑贏各大指數，但單月12 .41%的跌幅仍然創下該指數有史以來的最大跌幅。

　　1月共有3058隻對衝基金産品被納入該指數。在這些成分基金中，只有4.45%的産品在1月取得正收益，且收益最高的産品甚至不足10%。95.55%的成分基金産品出現了虧損，甚至有超過23.19%的産品虧損幅度在20%以上。其中，表現墊底的幾隻産品，單月跌幅均超過了40%，在1月凈值遭遇“腰斬”，最低的收益率為-51.32%。

　　受春節前一個多月的業績拖累，春節後市場出現明顯上揚，但私募保持謹慎。“即便春節過後市場情緒顯著好轉，我們還是比較克制。一方面由於年初積累了太多套牢盤，制約了指數反彈幅度，每個關鍵點位都會有拋盤涌出，反彈的速度和高度可能都會受到限制；另一方面，自身凈值相對偏低也影響了此時大膽加倉的魄力。”某上海私募人士告訴記者，“還是要持續觀察成交量變化，邊走邊看，不會馬上大幅加倉。”

　　不過，有私募認為，由於目前私募倉位整體很低，大概在三四成左右，“子彈”充足。倚天投資葉飛稱，更猛烈的上漲在後面，5日和10日均線已經形成拐頭的上升通道，目標看3000點以上。投資機會上，葉飛看好軍工、次新股、特斯拉、旅遊、虛擬現實、環保、傳媒。

　　或面臨合規整頓

　　年前基金業協會公佈的私募登記備案新規規定，一定期限內不發産品的私募將被登出牌照，於是，無論新註冊、登記備案滿12個月未發産品、登記備案未滿12個月未發産品的私募紛紛開始聯合券商，展開自救行動。

　　在聯繫券商的同時，私募還加強了與律師群體的聯繫，北京某知名內資律所的律師告訴中國證券報記者，現在不少微信群已經有客戶報價，為私募出具法律意見書的報價從3萬元至8萬元不等。“現在市場報價太低，未來如果市場需求量大，把整套程式做成模板，流程化操作，才有可能賺回成本。”

　　銀河證券基金研究中心總經理胡立峰則稱，比“保殼”更重要的是行業規範發展。從基金業協會“2·5”公告、答記者問等文章中，透露出來的是自律管理導向，希望行業以此公告為契機，向規範、專業的角度發展，扎紮實實做好《法律意見書》的底稿。由於已經登記的私募基金管理人數量高達26071家，已經備案的私募基金數量高達28211隻，持續性自律管理有必要動員全社會司法資源，發揮律師的專業作用，提高私募行業的法律意識、合規意識。我國律師數量眾多，調動這樣的專業群體力量，既有利於依法治國，又有助於行業提升法律意識。