中國經濟網北京2月2日訊 2月首個交易日，A股不但盤中失守2700點，更是一度考驗年內底部支撐。令市場擔憂的是，當日兩市成交再度創下年內新低，僅成交3704億，其中滬市1528億，深市2176億。

　　從股指表現來看，雖然當前市場仍是弱勢，但繼續恐慌已實無必要，一些利多因素不該被忽視，春節前市場仍有望走出一波反彈行情。

　　首先，匯率的大幅波動作為導致本輪下跌的核心因素已經開始緩解。在央行連續出手穩定中間價之後，此前人民幣下行趨勢得到暫時性的扭轉，預期也得到了明顯改善。同時作為中國經濟的前哨崗，港幣兌美元匯率也回到了7.8以下，匯率市場的穩定有助於緩解市場整體擔憂情緒。

　　其次，從流動性方面來看，央行在穩定了匯率之後調控重心也再度回到境內方面。為應對春節期間可能出現的資金緊張局面，央行連續通過公開市場操作向市場注入流動性，1月以來累計凈投放資金已經超過萬億。同時也表態將繼續增加春節前後公開市場操作，並擴大短期流動性調節工具的參與範圍，流動性充裕狀態無疑也有助於A股的短期回穩。

　　第三，市場自身估值方面，上周破凈股票數量已經達到60隻左右。歷史數據顯示，當大量股票跌破凈資産，同時“2元股”、“3元股”批量涌現時，基本是指數進入投資區域的重要信號。結合當前滬深300動態市盈率已經回落到10倍，滬指在13倍左右的估值水準分析，階段性底部形成概率正在加大。

　　總體上講，當前股市趨勢似乎正在重演2008年的情形，但出現的概率並不大。當時是傳統産業全面見頂而新産業或新經濟未現眉目，現在則是新産業或新經濟已形成趨勢，包括供給側改革、匯率波動，其主動性、可控性都很強，雖然有陣痛，經濟整體復蘇趨勢希望頗大，現階段的投資情緒已過度悲觀。

　　A股市場重要新聞

　　· 鼎立股份1.5億護盤資金被強平 控股股東擬再推“億元級”增持· 九鼎投資去年凈利同比增279%· 擬IPO銀行股權遭司法拍賣 淘寶網上現溢價成交· 遭律所“拖累”天津松江定增中止

　　· “10轉28”換不來一個漲停 高送轉題材股遇寒潮

　　· 計提船舶類資産減值 *ST舜船預虧58億· 銀河證券副總裁霍肖宇正配合司法機關工作· 創新工場掛牌新三板獲批 綜合毛利率達85%· 大股東增減持是衡量企業家精神的一把尺子

　　· 太化股份過渡期疑虛增收入11億元 監管部門已進駐核查

　　· 開年181家公司定增募資近5000億元· 148隻個股流通市值回落至20億元以下· A股2月開門綠 兩融餘額逼近9000億大關· 滬指縮量失守2700點 三跡象預示底部臨近· 中鋼協會員企業去年巨虧逾600億元 行業仍處凜冬氛圍

　　機構觀點

　　廣州萬隆：開門殺跌四大幕後黑手

　　在上面四大黑手施壓與短期系統性風險釋放、央行又大幅釋放流動性下，週一殺跌後行情或重現結構性特徵。因此對真正符合高成長、且具有産業資本運作的題材股，我們不應盤中一時調整而錯殺；對具有主力機構護盤、且技術底背離類個股我們應多一點耐心與堅持；對具有股東增持或破定增類個股，我們更應拋開熊市思維，對其進行逢低佈局，深深寶A逆勢三漲停。

　　天信投顧：反彈曇花一現 做多能量在聚集

　　任何市場都有其極限值，此時上漲的動能隨著估值的進一步回歸和風險的進一步釋放，已經在逐步集聚了，雖然很難斷言何時行情會重新走好，但是隨著市場的逐步下挫，市場底部就越發地近了。因而，當前就是相當底部區域。對於價值投資者和逆向投資者而言，是絕好的逐步建倉時機，當然短線還是不要參與，弱市之中博反彈難免被套。信心比黃金重要，但是作為逆向投資者而言，耐心可能比黃金更重要，只有時間可以證明和化解一切非理性！

　　中航證券：耐心等待右側交易信號出現

　　上週五券商和中字頭的上漲，並不是行情啟動的熱點所在，漲幅靠前的依然是創業板為首的小盤股群體，從今日指數對比來看，滬指在煤炭、鋼鐵砸盤的情況下大幅下跌，走勢明顯弱于創業板，證明了我們持續提出的創業板才是市場核心的觀點，未來市場一旦企穩，行情的重點依然將來自於小盤股群體，所以建議投資者對這個群體持續跟蹤，為後期的行情做積累、儲備。

　　總結一句話：目前市場下行的趨勢還在繼續，徹底轉勢還需要有一個醞釀的過程，這也就是我們提出的休養生息階段，穩健型投資者繼續觀望，耐心等待右側交易信號的出現。

　　大摩投資：降低收益預期 多看少動為宜

　　今天指數弱勢震蕩，兩市成交量創出階段新低。從技術面來看，近期市場成交量成為制約指數反彈的重要原因，臨近春節假期，市場量能持續萎縮在預期之內，這也在一定程度上限制了大盤本週的表現。另外，上週五日本央行決定對金融機構新增超額準備金實行負利率，這在一定程度上給全球市場帶來了難道的喘息窗口，但是對於中國來説，日本負利率或加劇貨幣競爭性貶值。日元作為全球避險貨幣之一，其貶值將推動美元指數走強，也增加了人民幣貶值壓力，由於2016年以來A股的下跌主要受到人民幣和港幣貶值的影響，所以如果未來人民幣再度出現貶值，投資者的風險偏好預計將繼續降低。短期來看，市場受到假期效應的制約，中長期來看，A股依然要面對人民幣匯率貶值以及經濟下行的挑戰，操作上建議投資者還是謹慎為主，降低收益預期控制倉位多看少動為宜。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數19595.50-87.61-0.45%

　　日經225指數 17745.62-119.61-0.67%

　　南韓指數1913.65-11.17-0.58%

　　澳大利亞指數 5019.20-24.39-0.48%

　　道瓊斯指數16449.18-17.12-0.10%

　　標普500指數1939.38-0.86-0.04%

　　納斯達克指數 4620.376.410.14%

　　德國DAX指數9757.88-40.23-0.41%