□本報記者 馬爽

　　自塑膠期貨2015年11月下旬創出階段新低6755元/噸後，便展開呈現震蕩上漲走勢。上周，塑膠期貨主力1605合約更是大幅上漲，截至上週五收盤報于8225元/噸。

　　業內人士表示，近日，塑膠期價貼水高企、現貨流通貨源偏緊及下游部分工廠適當補庫等因素共振，支撐塑膠期價不斷走升。展望後市，由於價格快速上漲後，下游接貨節奏明顯放緩，且股市、原油價格普遍出現大跌，避險情緒外溢，或將拖累大宗商品價格走勢。因此短期來看，期價有望轉入調整。而從長期來看，隨著市場供應壓力逐步顯現，2016年塑膠價格整體重心仍有下移空間。

　　國信期貨分析師賀維表示，近日，塑膠期價出現連續上漲主要是受到三方面因素影響：其一，貼水高企及節後臨近換月，1605逐步向現貨靠攏，遠月貼水亦快速修復；其二，流通貨源偏緊，倉單庫存較低，市場炒作逼倉；其三，下游部分工廠適當補庫。

　　“目前，主導塑膠期價走勢的關鍵因素包括石化政策及基差變化、下游需求跟進情況及股市波動帶來的情緒衝擊。”賀維認為，目前，因市場貨源較少，石化穩價意願較濃，對市場形成一定支撐。但由於價格快速上漲後，下游接貨節奏明顯放緩，實單成交縮量，抑制現貨抬漲步伐。此外，股市、原油價格普遍出現大跌，避險情緒外溢，大宗商品亦將受拖累。短期來看，塑膠期價需消化前期漲幅有望轉入調整，但較高貼水會制約回調空間。

　　值得一提的是，作為塑膠行業的上游原料——原油，價格近日更是“跌跌不休”。

　　瑞達期貨表示，從基本面上看，上游方面，2016年全球經濟仍然面臨較大的下行壓力，且國內經濟復蘇緩慢，預計需求面難以大幅釋放。原油方面，美國解禁長達40多年的原油出口禁令，再加上美聯儲在12月份首次加息，意味著美元進入升息週期，未來美元強勢格局較為明確壓制以美元計價的原油價格。12月初OPEC不實行減産政策，且不設産油上限，預計後市全球油市供需矛盾加劇，且儲存能力也將達到飽和。在供需無實質利好轉變情況下，預計油市行情難以出現轉機，整體仍以弱勢震蕩為主，對下游商品無成本利好支撐。此外，乙烯價格受油價影響難以大幅上漲，但因産能擴産有限，預計供應維持偏緊態勢，價格重心穩定為主，對塑膠存在小幅支撐。

　　從行業新增産能投産情況來看，2016年有5套PE裝置計劃投産，合計産能約169萬噸/年，中安聯合煤業化工有限公司計劃2016年1月投産，産能35萬噸/年；中煤蒙大推遲至2016年3-4月份，産能45萬噸/年；神華新疆計劃2016年4月份投産，産能27萬噸/年；中天合創計劃2016年7月份投産，産能37萬噸/年；九台能源內蒙古有限公司，時間待定，産能約為25萬噸。

　　瑞達期貨表示，從供給端方面看，多套煤化工裝置準備投産，而裝置檢修集中在二三季度，預計市場供應壓力下半年有所增加，但新環保政策的實施，部分不達標聚烯烴生産企業將面臨較大考驗；1-4月來看市場庫存不多，期現價差貼水較大，後市存在一定修復要求，且一季度部分下游企業備貨，預計1-4月價格維持偏強震蕩。而下半年煤化工投産、裝置檢修力度較小及宏觀經濟環境欠佳需求難以回升，預計供應壓力逐步顯現，塑膠價格難以上漲，2016年整體價格重心較2015年將出現小幅下移。