□本報記者 劉夏村

　　“日子年年難過年年過”——信託行業2015年的“成績單”再次印證了這句坊間“戲言”。截至1月15日，國內68家信託公司中，已經有51家公司在全國銀行間市場披露了2015年度財務報表。數據顯示，上述信託公司實現營業收入940.90億元，平均為18.45億元，同比增幅為20.46%；實現凈利潤472.35億元，平均為9.26億元，同比增幅為14.56%。

　　業內人士認為，去年信託公司營業收入和凈利潤整體繼續保持較快增長，但各家信託公司增速分化加劇，信託公司主營業務增長顯現乏力值得關注。

　　增速分化加大

　　根據上述51家信託公司財務數據統計，2015年，上述信託公司總計實現信託業務收入580.61億元，平均為11.61億元，同比增幅為10.06%；實現營業收入940.90億元，平均為18.45億元，同比增幅為20.46%；實現凈利潤472.35億元，平均為9.26億元，同比增幅為14.56%。中建投信託研究中心統計顯示，上述增速較2014年全行業平均增速分別上升了4.18、5.77和1.6個百分點，但相對於2013年之前超過或者接近30%的增速仍然處於歷史低位。

　　不過，在整體增速回升的背景下，各家信託公司增速分化在加劇。據中建投信託研究中心的統計，2013年超過94%的信託公司實現了正增長，而增速超過30%的信託公司更超過50%達27家。進入2014年增速開始分化，即中低增速信託公司數量上升，增速在20%以下的信託公司從2013年的13家上升至26家，而相應增速超過20%的信託從34家下降至8家。

　　進入2015年，信託公司增速兩極分化進一步加劇，主要表現為：高速增長信託公司有所上升，增幅超過20%的信託從2014年的8家上升至20家；但負增長尤其是超速負增長的信託公司數量同樣上升明顯，其中跌幅超過20%的信託公司從2014年的5家上升至9家，增幅高達80%。

　　信託業務增長乏力

　　值得關注的是，前述統計數據顯示，2015年信託業務收入增長率僅為10.06%，較營業收入整體增幅低了近10個百分點。中建投信託研究創新部總經理王苗軍認為，在信託公司營業收入和凈利潤整體保持較快增長的背景下，作為主營業務收入的信託業務收入則滯後於營業收入的整體增長，顯示2015年信託公司的營業收入增長主要依託于固有業務收入的增長，上述情形為信託公司未來的長遠發展可持續性帶了重大隱憂。

　　事實上，近年來，隨著基金子公司等競爭者的加入，信託公司的通道業務收益持續下降，而2015年信託業保障基金的實施，更加大了信託公司通道業務經營成本，通道業務拓展空間進一步受限。與此同時，貨幣寬鬆使得基建、房地産等信託傳統業務領域融資成本大幅下降，資金高成本的信託公司頻頻遭遇展業難。

　　中國證券報記者了解到，在此背景下，去年以來信託公司加大業務升級力度。例如，安信信託1月18日公佈的年報中指出，公司在深耕細作傳統業務的同時，拓展新業務板塊，在新能源、PE等業務領域進行開拓。同時，信託公司頻頻發力資産證券化、網際網路金融、海外業務、PPP、消費信託、家族信託等創新業務，例如多家信託公司開展了信託受益權資産證券化業務，使得信託公司在資産證券化業務中由“龍套”變成“主角”，中融信託和平安信託分別推出“中融金服”和“平安財富寶”，探尋“信託+網際網路”的可行路徑，中信信託、紫金信託等公司通過多種形式參與PPP，消費信託更是在這一年“百花齊放”，産品種類涵蓋醫療養生、影視娛樂等諸多領域，投資起點從一元到百萬不等。