債券黃金重獲青睞
- 發佈時間：2016-01-15 00:43:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
市場人士認為，造成全球股市拋售的原因來自多個方面。首先，人民幣持續貶值令市場對中國經濟增長放緩進而衝擊全球經濟復蘇的擔憂加劇。其次，油價跌跌不休，投資者開始淡化供應過剩的因素，轉向解讀需求放緩所反映的經濟疲軟的現狀。而經濟前景不佳將導致企業盈利增長前景惡化。據花旗統計，目前分析師對全球企業盈利增長預期下調的比例創2009年以來新高。
全球股市大幅走低，令去年表現平平的債券市場意外重現生機。截至13日，彭博全球發達主權債收益率指數跌至去年4月以來新低；美國10年期國債收益率從年初的2.25%降至2.06%，為去年10月以來新低；日本10年期國債收益率降至0.19%的歷史新低。
“有很多人急於買進國債。”摩根大通駐東京首席利率策略師山脇貴史説，“油價跌幅已超預期，中國股市大跌引人擔憂，這都讓投資者感到不安。”
據資金流向檢測機構EPFR發佈的最新數據，截至1月6日的最近一週，全球股票基金遭遇88億美元資金凈贖回，規模創2015年9月初以來新高；與此同時，全球債券基金吸引了32億美元資金凈流入。
不過，分析師對美債前景並不樂觀。儘管存在一定避險需求，但隨著經濟基本面改善，美國逐步接近充分就業，薪資上漲壓力會強化加息預期，美債收益率大概率步入緩慢上行通道。彭博數據顯示，投資者對2016年底美國10年期國債收益率的平均預期為2.80%。高盛資深策略師約瑟夫·科恩表示，由於美國利率開始上升，持續已久的債市上漲走勢已經結束。
除美債、日債外，避險資金還流入日元、黃金等傳統“避風港”。今年以來日元對美元匯率上漲2.2%，在主要貨幣中取得最大漲幅。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，上周對衝基金持有的日元倉位自2012年10月以來首次由凈空倉轉為凈多倉。
國際金價年初以來上漲3%，一度重新站上每盎司1100美元的關口，創9個月來新高。去年國際金價跌幅超過10%，為連續第三年下跌，投資者對黃金興趣匱乏，但近期黃金的避險魅力再次凸顯。
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