□本報記者 周文靜

　　上周信託産品成立數量及規模均有所回落。用益信託數據顯示，上周，集合信託成立38款，規模為83.94億元，環比下跌47.95%。從平均收益率來看，上周成立的信託産品預期年化收益率為6.56%，創近年來收益新低。用益信託研究報告認為，整個成立市場再度進入調整期，表明信託資金募集力度減緩。當前信託業面臨較複雜的外部環境，行業處於轉型探索期。不過信託依舊存在一定制度優勢，信託前景仍還值得期待。

　　收益率下行

　　從發行情況來看，上周發行數量及發行規模環比有所增長，但發行力度有限，受弱經濟週期環境影響，市場上優質項目相對難尋。在成立和募得資金情況來看，截至上週末，2016年1月共成立産品38款，募集資金83.94億元。

　　從平均收益率來看，上周成立的信託産品預期年化收益率為6.56%，較上周下降1.58個百分點，平均收益率下滑顯著。業內認為，受寬鬆貨幣政策影響，市場無風險利率呈下降趨勢，短期內信託産品收益率將繼續下滑，但幅度有限。從各期限平均收益水準來看，上周收益最高的為1.5-2年期期限産品，預期收益為8.41%，環比增加0.08個百分點；而1-1.5年期限産品的收益為7.90%，環比減少0.57個百分點；1年及以下期限産品平均收益為6.53%，環比減少1.47個百分點；2年及以上期限産品收益尚未披露。

　　用益信託認為，信託産品年化收益率下降主要有兩大原因，一是央行不斷降息，市場流動性充裕，而相應可投優質標的並不多。二是受投融資關係環境影響。以政信産品為例，政府項目現在融資渠道多了，信託渠道的自然收益就減少了。

　　短期産品受青睞

　　據統計，上周成立的集合信託産品中，固定收益類産品平均期限為1.22年，較上周縮短0.57年，産品的流動性繼續增強，除開放型産品外，上周公佈期限的16款固定收益類産品中，2年及以上中長期産品共有5款，而1.5年及以下的産品10款，産品期限分佈相對偏向短期。

　　從統計數據來看，固定期限産品平均期限最長3年，為光大信託發行的“富盈2號集合資金信託計劃”資金運用方式為權益投資，投向其他領域；西部信託發行的“萊州瑞海集合資金信託計劃（二期）”資金運用方式為其他投資，投向其他領域；而期限最短2個月，為中航信託發行的“天璣匯財2號債券投資集合資金信託計劃（第5期）”、投向金融領域。

　　業內人士分析，預計未來年內貨幣政策仍將持續寬鬆政策，資金成本有望進一步下降，機構更青睞于短期資金，哪怕相對高一些的成本，而不願意發行過多中長期産品導致資金成本的提升。同時對於投資者來説，短期産品也更有吸引力，以便在目前理財環境下有更多的選擇。

　　在投向上，上周融資規模最大是其他投資類産品，共成立13款募集資金54.97億元，佔總規模的65.49%，融資規模佔環比有所上升；證券投資類居次席，共成立9款産品募集資金13.08億元，佔總規模的15.59%；權益投資類産品共成立9款産品，募集資金11.49億元，佔總規模的13.69%；貸款類作為信託公司的傳統投資方式，一直以來處於舉足輕重的地位，上周共成立3款産品，募集資金1.5億元，佔總規模的1.79%；股權投資類産品則成立1款，募集資金1億元，佔總規模的1.19%。此外，組合運用類産品共成立3款，募集資金1.90億元，佔總規模的2.26%。