人民幣匯率下半年會有反彈
- 發佈時間：2016-01-12 00:30:43 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 高改芳
渣打中國財富管理部日前發佈了《2016年全球市場展望》報告，預計2016年中國的主基調是積極的財政政策和穩健的貨幣政策。渣打中國財富管理部投資策略總監王昕傑指出，人民幣加入SDR會吸引國際資金配置人民幣資産，也就是説機構投資者對人民幣的需求會增加。因此，人民幣匯率快速貶值只是短期現象，下半年應該會有所反彈。央行已經加強了包括轉口貿易在內的外匯流出通道管理，以有效控制風險。
需打破貶值預期
“我們預期下半年匯率會反彈到6.4。”王昕傑説。渣打中國財富管理部總經理梁大偉指出，最近看到人民幣匯率波動加大，這在人民幣國際化的過程中是可以預見的。去年年底，渣打預計今年一季度末人民幣對美元匯率會到6.55，目前已經超過了這個水準，投資者應做好資産全球配置。
華僑銀行在其研究報告中指出，最近人民幣對美元的加速貶值很難和經濟基本面聯繫起來，更多是由市場情緒所主導的。匯率不像股票那樣有許多參照物可以判斷均衡價格，這也是為什麼匯率經常會出現超調的現象。在最新公佈的外匯交易中心人民幣指數已經回到100的情況下，要防止匯率陷入自我應驗的貶值通道，打破貶值預期是當務之急。
華僑銀行認為，人民幣短期貶值壓力尚未完全出清。但如果央行能夠將人民幣指數有效管理在98以上，在歐元不出現大幅貶值的情況下，人民幣對美元匯率在6.6-6.7之間可能會階段性見頂。
匯改方向未動搖
威科金融銀行業監管分析師馮德誠建議，從近一年新發佈的幾個政策入手分析未來的趨勢。威科金融是荷蘭一家專門提供金融服務的上市公司。
2015年9月，央行發佈《關於進一步便利跨國企業集團開展跨境人民幣資金池業務的通知》，該通知是央行漸進式開放資本賬戶的一種嘗試。2015年10月，央行推出全新的人民幣跨境支付系統(CIPS)。2015年12月，國家外匯管理局宣佈延長外匯交易時間。此舉雖然會帶來一定風險（比如做空），但交易延長將是人民幣全球化的一部分，也能反映出監管當局對人民幣國際化的信心。
威科金融認為，人民幣國際化仍然是2016年的關鍵看點。儘管目前人民幣的匯率處於波動階段，但相關政策改革措施並未動搖。不過，監管機構也需要重視目前市場傳言，提高執法透明度和公開性，及時與外界溝通和澄清。對外資行來説，熟悉國際市場規則、國際業務熟練依然是其在中國市場的優勢。在人民幣國際化起步階段，需要加強與監管機構溝通，同時做好內部的合規管理。
