2016年的市場開端極具戲劇性：新年首個交易日，熔斷機制開始實施，但第一天便兩次觸發熔斷，令所有市場參與者目瞪口呆。開年第一週，A股4次觸發熔斷，2個交易日提前收盤。而後上交所、深交所與中交所相繼發佈公告，宣佈暫停實施指數熔斷制度，週五市場出現報復性反彈，上證指數上漲1.97%，新年首周累積下跌9.97%。

　　出現極端行情後，眾多投研人士激辯熔斷機制究竟能否增加股市穩定，甚至有觀點認為熔斷機制是下跌主因，但趙宏宇認為，理性地分析來看，A股走出罕見年初行情的根本原因並不在於熔斷機制本身，而是受到多重內外因素交織的影響。

　　“開年這周行情的導火索是1月8日大小非減持解禁帶來的心理壓力。”趙宏宇分析指出，1月8日是2015年救市期間規定的限售令到期日，大小非等重要股東的減持潮是否會爆發？屆時監管層是否會有新規應對？整個市場面臨著較大的不確定性，對投資者造成了一定的心理影響。“通過我們的計算，其實減持帶來的壓力並不大，但這對心理的影響是不容忽視的，而投資者情緒對市場的擾動也是非常大的，尤其是在A股經歷股災之後，羊群效應顯著。”趙宏宇表示，個股的風險可以消化，比如業績預減等利空，但如果是由政策變化帶來的系統性風險，A股就可能面臨趨勢性的變化。

　　按照慣例，每年1月份都是各大機構調倉換股的時期。趙宏宇認為，市場上必須經歷一個先賣後買的過程，這個過程並非一兩天就能完成，這也會對市場造成賣盤壓力，一些個股也需要在市場的震蕩整理中完成換手和重新配置。這都是近期必須考慮的重要影響因素。

　　此外，2016年的證券市場將迎來諸多新變化，而這些變化目前尚無明確的預期，也給開年的市場帶來一些不確定性。“比如新股發行，註冊制之前要推配套政策，但是在註冊制推行之前，新股發行仍在繼續，這個量會有多大？雖然已經去掉了預先繳款制度，但從供給上來講依然有衝擊。還有之後的註冊制將如何推行，是否會對中小創股票的估值有影響，這些問題都不明確。”趙宏宇表示，與此同時，海外市場也不平靜，人民幣離岸市場的貶值、中東戰爭、油價等大宗商品的波動，以及美國加息後的後續動作等等，很多方面都沒有清晰的思路，這些因素交織重疊，共同作用於A股，1月份就走出了震蕩整理的行情。“從歷史經驗來看，A股市場的向下調整基本上都不是緩慢進行的，而是幾下子就調整到位，不會給你思索的機會，所以這次調整比較激烈，直接達到熔斷的閾值。”趙宏宇説。

　　對於2016年的市場，趙宏宇認為，A股是一個散戶特徵明顯的市場，投資風格、操作手法都是波段性的，交易較為頻繁，羊群效應明顯。在股災發生之後，機構投資也呈現出散戶化的傾向，因此他預計，2016年上半年A股仍將維持高幅震蕩、板塊輪動的狀態，或許很難出現趨勢性行情，但政策驅動的題材和個股可能會走出相應的行情。具體而言，趙宏宇認為，大盤股會對指數有一定的支撐，形成穩健上行的態勢，但他個人仍然更加看好中小創。“在波段性短期炒作過後，市場最終還是要回到‘價值+成長’的主題上，而且整個市場仍然會維持以成長為主導的偏價值風格。”