今年料維持低通脹格局
- 發佈時間：2016-01-11 01:30:23 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 任曉
國家統計局9日公佈的數據顯示，2015年12月全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.6%，環比上漲0.5%；工業生産者出廠價格（PPI）同比下跌5.9%，同比連續46個月下降。市場人士認為，上游行業通縮壓力依然不樂觀，今年或將維持低通脹格局。
工業通縮持續
國家統計局城市司高級統計師余秋梅認為，去年12月份食品價格環比上漲1.5%，影響CPI環比上漲0.52個百分點，是CPI環比上漲的主要原因。
摩根士丹利華鑫證券研究部首席經濟學家章俊認為，鋻於今年春節相對於去年來得更早，1月份通脹會出現低基數效應，從而可能引致CPI在1月份明顯反彈。雖説去年12月PPI同比增速已經是連續第五個月維持在-5.9%的水準，但期間環比增速卻在最近兩個月持續下滑，説明上游行業的通縮依然不樂觀，由於經濟轉型和需求疲軟所導致的主動及被動的産能過剩及庫存積壓依然壓制工業品價格的反彈。
章俊認為，2015年全年CPI為1.4%，比前一年下降0.6個百分點。而去年年初中央設定的通脹目標為3%，雖然相比前一年下調了0.5個百分點，但依然為貨幣政策預留了充裕的空間。從實際結果來看，通脹下行的幅度應該是超過預期的，目標和實際數值之間的偏離度也從1.5個百分點拉大至1.6個百分點。雖説1.4%的全年通脹水準離通縮還有一定距離，但對中國這樣一個發展中國家而言是偏低的，側面反映經濟偏冷的現實。PPI更為直觀，在連續46個月負增長之後，上游行業已經是連續第4年面臨通縮的窘境。而2015年由於以原油為代表的全球大宗商品價格跳水，以及在經濟轉型過程中産能過剩現象的加劇，PPI全年負增長5.2%，接近於2009年金融危機期間的-5.4%的水準。從GDP平減指數來看，截至前三季度是-0.2%，如果沒有意外的話，GDP全年的平減指數應該也是負值。如果這成為現實，這將是近20年除了98/99年亞洲金融危機和2009年美國次貸危機之外，唯一一年從GDP平減指數角度來説發生通縮的年份。
輸入性通縮難有改善
章俊預計，2016年CPI可能反彈至1.8%，略高於市場預測水準。一方面是今年食品價格可能會出現一定程度的反彈，主要反映在豬肉和糧食價格。受去年生豬和母豬存欄量持續下跌的影響，豬肉價格可能會明顯反彈；（下轉A02版）
