鵬華基金張戈：今年轉型“高新”最具投資價值
- 發佈時間：2016-01-08 01:09:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 黃瑩穎
近期，鵬華基金發佈了2016年股票投資策略。展望2016年A股市場，鵬華基金首席策略師張戈表示，大小盤風格將相對趨於均衡，預計難以出現過去兩年的巨大分化，具體看好轉型中的“高新”投資價值，即製造業中的高新技術産業以及新型現代服務業。
從宏觀經濟與政策層面分析，張戈認為，2016年的宏觀調控將呈現貨幣政策弱化、財政政策強化、供給側改革加速的格局，預計經濟增速將前低後穩。特別需要關注的是減稅，這將直接提升市場的改革預期。從資金和流動性來看，2016年宏觀流動性整體寬鬆，預計穩增長、去産能、地産去庫存將佔用大量資金，股權類杠桿率將難以繼續上升，投資者應警惕除股市以外其他金融領域如小型保險、樓市等資産類別的風險傳染。
具體到投資方向，張戈指出，隨著“十三五”期間創新驅動發展，工業結構調整將走向縱深，在轉型中將涌現兩方面的投資機會。首先，高新技術産業將繼續穩步發展，子行業亮點頻現，製造裝備業中新舊引擎更疊，傳統週期類行業過剩去産能化的同時也伴隨升級改造，這都將帶來新的産業發展和市場投資機會。具體而言，精細化工、電子化學品、環保、智慧材料、新能源汽車、高端裝備及相關金屬材料、新能源等行業，都有機會成為結構轉型中的投資亮點。
另一方面，張戈指出，近兩年服務業增長始終領先工業GDP增速，第三産業的崛起趨勢已經確立，2015年成為中國新興現代服務業爆發的元年，未來仍將有很大的成長空間。目前中國正經歷第三次消費升級，教育、體育、養老、休閒娛樂、資訊、網際網路服務等現代服務業面臨廣闊的發展機會。
談及當前市場，張戈建議，投資者需要注意回避估值較高的相關板塊，關注中上游的行業去産能帶來的波段性機會。如在週期性行業中，石油石化、煤炭、有色金屬、銀行、非銀金融估值較低；在成長性行業中，醫藥、食品飲料、電子等板塊的也具有估值優勢。
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